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匯豐環(huán)球研究發(fā)表報告，預(yù)計房地產(chǎn)和綜合企業(yè)板塊將繼續(xù)跑贏大市，因香港房地產(chǎn)市場的韌性不斷增強(qiáng)。投資者的低預(yù)期、穩(wěn)步改善的業(yè)務(wù)基本面，以及良好的市場流動性應(yīng)可能支持該板塊。一個月香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)從2024年底的4.6%大幅下降至昨日(22日)的0.67%。若這一低利率能持續(xù)，可能顯著改善該板塊的盈利前景。該行預(yù)計當(dāng)前一個月HIBOR的均衡水平約為2.75%，風(fēng)險偏向下行。匯豐研究在該板塊中看到一些日益增長的積極因素——置業(yè)者正逐步回歸，并建立按息將趨勢向下的預(yù)期，而發(fā)展商正在調(diào)整銷售策略以改善利潤率。該板塊可能在未來幾個月迎來盈測上調(diào)，因借貸成本降低。匯豐研究指出，隨著HIBOR和儲蓄利率大幅下降，預(yù)計住宅市場將獲得更多支持，因置業(yè)者正在重新設(shè)定對抵押貸款利率的預(yù)期。匯豐經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計2025年和2026年降息幅度不超過75個基點(diǎn)，料更多用家將從租賃物業(yè)轉(zhuǎn)向購買物業(yè)，這得到存置成本(cost of carry)恢復(fù)正值的支撐。住房租金一直在穩(wěn)步上升。自2024年9月降息以來，房價小幅下降0.4%，相比之下，自2022年初以來下降約27%。相關(guān)內(nèi)容《大行》交銀國際：內(nèi)房顯現(xiàn)止跌回穩(wěn)跡象 料港下半年樓價升3%匯豐研究預(yù)期，發(fā)展將更重視去杠桿化，因短期庫存水平較高。然而，他們可能會較不激進(jìn)地定價，或適度提高價格以改善利潤率。在眾多發(fā)展商中，該行相信新地(00016.HK) +1.800 (+2.133%) 沽空 $6.38千萬; 比率 23.331% 是少數(shù)具有良好盈利可見度和股息確定性的公司之一，而嘉里建設(shè)(00683.HK) +0.220 (+1.164%) 沽空 $4.72百萬; 比率 16.401% 的盈利復(fù)蘇可能得到香港和上海高端住宅項(xiàng)目銷售表現(xiàn)的支撐。該行對本地地產(chǎn)股評級及目標(biāo)價表列如下：公司｜投資評級｜目標(biāo)價(港元)新地(00016.HK) +1.800 (+2.133%) 沽空 $6.38千萬; 比率 23.331% ｜買入｜109.6元嘉里建設(shè)(00683.HK) +0.220 (+1.164%) 沽空 $4.72百萬; 比率 16.401% ｜買入｜22.1元長實(shí)集團(tuán)(01113.HK) +0.750 (+2.269%) 沽空 $3.73千萬; 比率 28.064% ｜持有｜33元恒地(00012.HK) +0.200 (+0.797%) 沽空 $5.21千萬; 比率 25.725% ｜持有｜24.6元(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-10 16:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》瑞銀：恒地(00012.HK)獲納入富時子類指數(shù) 股價或因被動基金流入而溫和上漲