星展發(fā)表研究報告指，中銀香港(02388.HK) +0.400 (+1.163%) 沽空 $5.99千萬; 比率 13.830% 首季的撥備前經(jīng)營利潤按年升12.9%至200億元。雖然凈息差按年收窄6個基點(diǎn)至1.55%，但賺取利息之平均資產(chǎn)增長8.3%，帶動凈利息收入升3.4%。由於貸款額增長及資產(chǎn)質(zhì)素較同業(yè)優(yōu)勝，該行預(yù)期中銀香港在減息周期中，擴(kuò)大貸款額及手續(xù)費(fèi)收入將成為收入增長的主要動力。該行預(yù)期中銀香港2024至2027財年的盈利復(fù)合年均增長率為1.8%，由於較高的費(fèi)用收入預(yù)測，將2025至2027財年的盈利預(yù)期上調(diào)2至3%。該行又預(yù)計中銀香港2025年及2026財年的凈利息收入將略為下降，因?yàn)楦呃虱h(huán)境的持續(xù)時間可能比先前預(yù)期更長。另外，由於中國及香港的資本市場於本年度有所改善，預(yù)期費(fèi)用收入增長將穩(wěn)步復(fù)蘇，從而抵銷凈利息收入的壓力。同時，由於香港商業(yè)房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險的影響，預(yù)期資產(chǎn)質(zhì)素會出現(xiàn)波動，但信貸成本預(yù)測則大致保持穩(wěn)定。相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國際列出低估值高股息港股「防御」之選(表)該行相信，香港銀行同業(yè)拆息波動屬暫時性質(zhì)，將不會對中銀香港的盈利造成重大影響。該行重申中銀香港「買入」評級，目標(biāo)價由34.5元上調(diào)至36元。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-10 16:25。)