瑞銀發(fā)表研究報告指，古茗(01364.HK) -0.650 (-2.394%) 沽空 $9.94千萬; 比率 28.640% 今年以來同店銷售增長約10%，開店計劃已達(dá)1,500至2,000家，均優(yōu)於該行先前的預(yù)估。該行認(rèn)為古茗超出預(yù)期的表現(xiàn)得益於公司產(chǎn)品創(chuàng)新(例如推出咖啡飲品)以及京東在食品外送方面的補貼。盡管該股自上市以來上漲190%，該行仍對古茗維持「買入」評級，并認(rèn)為其當(dāng)前估值具吸引力(1.3倍動態(tài)市盈率，相較於中國同業(yè)的1.9倍)。該行對古茗的盈利預(yù)測高於市場同業(yè)預(yù)測4%至14%。該行指，古茗管理層重申其2030年達(dá)到30,000家門市的長期目標(biāo)，根據(jù)該行的估計，這將支撐約20%的年均門市增長。古茗目前已進(jìn)入20個省份，其中三大核心省份(浙江、江西、福建)約占總門市數(shù)的40%(相較於中國總?cè)丝诘?1%)，顯示其在非核心地區(qū)的擴(kuò)張潛力。相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛對內(nèi)地「新消費股」投資評級及目標(biāo)價(表)瑞銀將古茗2025至2027年的每股盈利預(yù)測上調(diào)6%至11%，主要受惠於收入預(yù)測上調(diào)6%至12%，分別達(dá)到115億元、141億元和172億元人民幣，料得益於：1)在內(nèi)地三、四線城市及更多地區(qū)的開店速度快於預(yù)期；2)料2025年同店銷售按佃增長6%，受到咖啡飲品推出的推動。該行將基於現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)估值方式，將古茗目標(biāo)價從19.28元上調(diào)至31.15元，此相當(dāng)於預(yù)測2025年及2026年市盈率分別為34倍和27倍，2025年動態(tài)市盈率為1.4倍，低於新消費同業(yè)2025、2026年平均預(yù)測市盈率43倍和35倍及2025年平均動態(tài)市盈率1.9倍。該行維持對古茗「買入」評級。瑞銀料古茗於2025年至2027年收入及純利復(fù)合增長率各大致為22%及23%。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》瑞銀列出包括蜜雪、老鋪黃金等內(nèi)地新型消費股評級、目標(biāo)價及估值比較(表)