花旗發(fā)表報告指，百度集團(09888.HK) +2.250 (+2.691%) 沽空 $6.57千萬; 比率 6.874% (BIDU.US) 今年第一季度云服務收入按年加速增長42%至67億元人民幣，主要受益於基於項目的企業(yè)客戶和訂閱制企業(yè)客戶的需求。報告指，盡管訂閱制收入具有高度可持續(xù)性，但基於項目的收入波動會影響今年第二季度/財年的云服務收入預測。由於百度在今年第一季度加速推進搜索業(yè)務的AI轉型，AI智能體收入占百度核心廣告收入的9%，傳統搜索廣告收入因此受到負面影響。相關內容《大行》匯豐研究：下半年內地互聯網行業(yè)聚焦游戲與娛樂 審慎看待電商競爭 偏好騰訊、網易、阿里花旗預計其核心廣告收入在第二/三季度按年下降10%，至第四季度放緩至按年下降5%。并預計云服務利潤率將穩(wěn)定在低十位數(low teens)，但AI領域的投資以及搜索廣告收入受到的沖擊，將在未來幾個季度對百度核心業(yè)務的營運利潤率造成壓力。在調整預測後，目標價從139美元下調至138美元。鑒於估值仍具吸引力，維持「買入」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)