匯豐研究報(bào)告指,阿里-W(09988.HK) -1.700 (-1.437%) 沽空 $17.08億; 比率 19.496% (BABA.US) 3月底止末財(cái)季客戶管理(CMR)收入按年增長(zhǎng)加快至12%,前值升9%,超出預(yù)期。該行將2026財(cái)年的CMR增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由7%上調(diào)至8%,認(rèn)為仍有上升空間,又對(duì)云業(yè)務(wù)收入持續(xù)加速增長(zhǎng)充滿信心,認(rèn)為可達(dá)該行預(yù)期2026財(cái)年按年增長(zhǎng)20%的水平,并對(duì)阿里2026至28財(cái)年各年收入預(yù)測(cè)上調(diào)介乎1%至2%。
報(bào)告提到,對(duì)集團(tuán)盈測(cè)變動(dòng)不大,因來自淘寶天貓的貢獻(xiàn)增加可能被對(duì)閃購(gòu)和本地服務(wù)的投資增加所抵銷,預(yù)期淘寶天貓的利潤(rùn)率在未來幾個(gè)季度將錄得按年下降。該行又認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)和增加投資變得更加謹(jǐn)慎,尤其是在2025財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)稍遜預(yù)期的情況下,料阿里巴巴股價(jià)或稍為回調(diào)。然而,該行仍持建設(shè)性看法,維持「買入」評(píng)級(jí),美股目標(biāo)價(jià)維持176美元,H股目標(biāo)價(jià)172港元,并看好阿里的CMR和云服務(wù)收入展望,表示穩(wěn)定的股東回報(bào)亦能支持其估值。(ss/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (美股為即時(shí)串流報(bào)價(jià); OTC市場(chǎng)股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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