交銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告指,中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)顯現(xiàn)「止跌回穩(wěn)」跡象。2025年前四個(gè)月全國(guó)新建商品房銷售額達(dá)27,035億元人民幣,按年降幅收窄至3.2%。雖然局部供需失衡,但住宅市場(chǎng)有望在2025年趨於穩(wěn)定,預(yù)計(jì)全年新房銷售額在8萬(wàn)億至8.5萬(wàn)億元人民幣。政策層面,下半年可能延續(xù)收儲(chǔ)政策、盤活存量土地、支持現(xiàn)房銷售、微調(diào)住房金融政策及推動(dòng)租賃市場(chǎng)發(fā)展。投資建議方面,優(yōu)先推薦估值較低的國(guó)企背景開發(fā)商,其次為擁有一、二線城市土儲(chǔ)的民營(yíng)龍頭,其他民企開發(fā)商排名最後。相關(guān)內(nèi)容《大行》中金列出離岸中資股策略首選名單(表)報(bào)告指,2025年香港房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨宏觀不確定性,但關(guān)鍵利好因素正在顯現(xiàn)。人口回升、HIBOR大幅下降有望穩(wěn)定住宅市場(chǎng),預(yù)計(jì)2025下半年至2027年住宅價(jià)格分別增長(zhǎng)3%、5%和5%。零售板塊因本地及旅客消費(fèi)習(xí)慣變化承壓,但北上消費(fèi)趨勢(shì)緩解租金壓力,整體調(diào)整溫和。辦公樓市場(chǎng)因空置率高位及新項(xiàng)目落成,反彈空間有限,仍需謹(jǐn)慎觀望。該行指,減息及HIBOR下行將成為未來(lái)12至18個(gè)月的潛在催化劑,推動(dòng)本地收租股及REITs估值提升。短期港股通可能納入REITs,進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)重估。香港房地產(chǎn)行業(yè)偏好排序?yàn)榱闶跼EITs>低負(fù)債住宅開發(fā)商>零售物業(yè)持有者>辦公樓業(yè)務(wù)占比高的REITs/開發(fā)商。領(lǐng)展(00823.HK) +0.450 (+1.090%) 沽空 $6.01千萬(wàn); 比率 8.357% 為首選標(biāo)的。(ha/a)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。)