匯豐環(huán)球研究發(fā)表報(bào)告指，內(nèi)地「閃購(gòu)」市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。應(yīng)會(huì)推動(dòng)整體即時(shí)零售市場(chǎng)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)可能主要由線下零售支撐，部分來(lái)自傳統(tǒng)電商。該行料內(nèi)地整體零售需求不會(huì)顯著上升。據(jù)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院估計(jì)，中國(guó)即時(shí)零售市場(chǎng)將從去年約7,800億元人民幣增至2030年2萬(wàn)億元人民幣，意味年復(fù)合增長(zhǎng)率17%，到2030年占總零售需求的4%，較去年翻倍。該行專有分析顯示，即時(shí)零售雖提供便利并滿足緊急需求，但價(jià)格和產(chǎn)品多樣性相對(duì)傳統(tǒng)電商競(jìng)爭(zhēng)力較弱，且目標(biāo)受眾或較小，其貢獻(xiàn)仍相對(duì)有限。相關(guān)內(nèi)容《大行》匯豐研究：下半年內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)聚焦游戲與娛樂(lè) 審慎看待電商競(jìng)爭(zhēng) 偏好騰訊、網(wǎng)易、阿里該行認(rèn)為美團(tuán)-W(03690.HK) -2.800 (-1.986%) 沽空 $19.39億; 比率 24.393% 將保持其領(lǐng)先地位，基於配送網(wǎng)絡(luò)及先行者優(yōu)勢(shì)，阿里-W(09988.HK) -2.600 (-2.269%) 沽空 $15.73億; 比率 11.475% 應(yīng)能提升市占，因其可利用淘寶龐大用戶基礎(chǔ)進(jìn)行交叉銷售，并依托餓了麼現(xiàn)有的即時(shí)零售配送網(wǎng)絡(luò)。京東-SW(09618.HK) -1.600 (-1.218%) 沽空 $11.27億; 比率 36.038% 在消費(fèi)電子和快速消費(fèi)品領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)仍是其最強(qiáng)防線，但隨著其進(jìn)入食品配送，擴(kuò)展配送網(wǎng)絡(luò)以應(yīng)對(duì)訂單激增可能需要時(shí)間。該行料阿里及京東電商銷售將互相蠶食。該行維持對(duì)三間公司盈測(cè)不變。又認(rèn)為更激烈競(jìng)爭(zhēng)將擴(kuò)大整體總可觸及市場(chǎng)，相關(guān)投資應(yīng)會(huì)激增，但中期內(nèi)仍保持理性。下表列出匯豐環(huán)球研究對(duì)上述股份的投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)：相關(guān)內(nèi)容《大行》野村升京東健康(06618.HK)目標(biāo)價(jià)至49元 受惠京東外賣投資股份│投資評(píng)級(jí)│目標(biāo)價(jià)美團(tuán)-W(03690.HK) -2.800 (-1.986%) 沽空 $19.39億; 比率 24.393% │買入│160元京東-SW(09618.HK) -1.600 (-1.218%) 沽空 $11.27億; 比率 36.038% │買入│187元阿里-W(09988.HK) -2.600 (-2.269%) 沽空 $15.73億; 比率 11.475% │買入│172元(fc/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。)
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