華泰證券研究報告指，考慮到關(guān)稅、直營投入等不確定因素，將名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK) +0.950 (+2.742%) 沽空 $3.64千萬; 比率 20.661% 2025至27年經(jīng)調(diào)整凈利潤預測下調(diào)7.1%、9%及9%，至29.9億、37.3億及45.7億元人民幣。另考慮海外拓店短期內(nèi)不確定性增大，對其目標價由47.11港元下調(diào)至47港元，維持「買入」評級，其關(guān)注公司精細化營運措施顯效。該行指，名創(chuàng)優(yōu)品今年首季營收按年增長18.9%至44.3億元人民幣，高於此前指引范圍(升15%至18%)，主要原因是國內(nèi)渠道升級及貨盤優(yōu)化帶動同店表現(xiàn)修復；經(jīng)調(diào)整凈利潤按年下降4.8%至5.9億元人民幣，主因是直營門店快速拓展，短期內(nèi)投入較大，對整體利潤率產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，以及財務費用增加等。相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛按盈利重評領先指標(ERLI)列出港股買入名單(表)該行認爲，名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)策略由「跑馬圈地」邁向精細化營運，在海外市場加強多樣化供應鏈建設及本地化營運，有望逐步推動盈利能力企穩(wěn)向好，賦能全球業(yè)務的持續(xù)擴張。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-09 12:25。)