里昂報(bào)告指,阿里巴巴(09988.HK) -0.300 (-0.252%) 沽空 $8.12億; 比率 10.254% (BABA.US) 季績(jī)超預(yù)期??偸杖爰敖?jīng)調(diào)整EBITDA按年增長(zhǎng)7%及36%,超出該行預(yù)估3%。剔除高鑫及銀泰影響,總收入按年增長(zhǎng)10%。超預(yù)期表現(xiàn)主要來(lái)自淘天集團(tuán),其收入及經(jīng)調(diào)整EBITDA按年增長(zhǎng)加速至9%及8%,受抽傭率擴(kuò)張推動(dòng)。云業(yè)務(wù)收入亦以更快的18%按年增長(zhǎng),春節(jié)後AI需求進(jìn)一步加速。國(guó)際數(shù)字商務(wù)收入未達(dá)預(yù)期,但虧損收窄,預(yù)計(jì)現(xiàn)財(cái)年實(shí)現(xiàn)季度收支平衡。該行預(yù)計(jì)阿里巴巴現(xiàn)財(cái)年剔除高鑫和銀泰影響下,將保持8%至10%按年收入增長(zhǎng),推動(dòng)因素包括淘天集團(tuán)客戶管理收入約10%的增長(zhǎng),以及國(guó)際數(shù)字商務(wù)和云業(yè)務(wù)20%以上增長(zhǎng)。閃購(gòu)?fù)顿Y令人擔(dān)憂,但現(xiàn)財(cái)年經(jīng)調(diào)整EBITA仍有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。相關(guān)內(nèi)容《大行》中金列出今年以來(lái)南向資金增持最多港股名單(表)該行上調(diào)對(duì)阿里現(xiàn)財(cái)年云業(yè)務(wù)收入及經(jīng)調(diào)整EBITDA預(yù)測(cè)0.5%及5.3%,因抽傭率擴(kuò)張。重申「高度確信跑贏大市」評(píng)級(jí),ADR目標(biāo)價(jià)維持165美元。(fc/a)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-23 16:25。) (美股為即時(shí)串流報(bào)價(jià); OTC市場(chǎng)股票除外,資料延遲最少15分鐘。)