即將上市(暗盤交易時(shí)段:今日16:15-18:30)
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我們是知名中國(guó)大眾便民中式餐飲市場(chǎng)直營(yíng)連鎖餐廳之一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，大眾便民中式餐飲市場(chǎng)是中餐市場(chǎng)的一個(gè)細(xì)分子市場(chǎng)，客單價(jià)在人民幣100元以下。憑藉對(duì)中國(guó)餐飲行業(yè)發(fā)展變革趨勢(shì)、中餐現(xiàn)代化與工業(yè)化之路、消費(fèi)者實(shí)際需求的深刻理解，我們以前瞻性的戰(zhàn)略眼光果斷進(jìn)軍日益增長(zhǎng)的大眾便民中式餐飲領(lǐng)域。自2013年成立以來，我們一直致力於以實(shí)惠的價(jià)格為消費(fèi)者提供家常風(fēng)味的菜肴和周到的服務(wù)。我們將「小菜園」打造成了廣受顧客認(rèn)可的中國(guó)百姓「家庭廚房」。截至最後實(shí)際可行日期，我們有663家在營(yíng)的直營(yíng)門店，覆蓋中國(guó)14個(gè)省的146個(gè)城市或縣。目前，我們的主要門店經(jīng)營(yíng)地區(qū)位於華東地區(qū)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，就2023年的門店收入而言，「小菜園」在中國(guó)大眾便民中式餐飲市場(chǎng)的所有品牌中排名第一，客單價(jià)介乎人民幣50元至人民幣100元，占市場(chǎng)份額的0.2%。按收入計(jì)，客單價(jià)介乎人民幣50元至人民幣100元之間的大眾便民中式餐飲市場(chǎng)規(guī)模於2023年為人民幣22,529億元，約占整體中式餐飲市場(chǎng)的55.2%。
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展正在經(jīng)歷復(fù)雜而深刻的歷史性變化。城鎮(zhèn)居民人均可支配收入穩(wěn)定增長(zhǎng)且趨於平緩、城市化率逐漸提升及人口結(jié)構(gòu)改變，有利於大眾便民餐飲發(fā)展。在上述背景下，正快速發(fā)展的大眾便民中式餐飲市場(chǎng)迎合了廣大民眾剛性、日益增長(zhǎng)、追求「好吃不貴」的就餐需求，規(guī)模龐大且增長(zhǎng)潛力巨大，2023年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)人民幣36,187億元，是中國(guó)餐飲市場(chǎng)中規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域。預(yù)期大眾便民中式餐飲市場(chǎng)規(guī)模於2023年至2028年將以9.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，至2028年達(dá)人民幣55,871億元。特別是，2023年人民幣50元以下客單價(jià)和人民幣50元至人民幣100元客單價(jià)大眾便民中式餐飲市場(chǎng)規(guī)模分別為人民幣13,658億元和人民幣22,529億元，預(yù)計(jì)至2028年分別達(dá)到人民幣21,376億元和人民幣34,495億元，均呈現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。當(dāng)前的市場(chǎng)格局及發(fā)展前景為我們的持續(xù)成長(zhǎng)提供了有利的外部環(huán)境和歷史性機(jī)遇。
我們的業(yè)績(jī)
於2021年、2022年及2023年，我們實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)并保持盈利能力，超過行業(yè)水平。此不僅展示我們?cè)贑OVID-19疫情期間的經(jīng)營(yíng)韌性，亦突顯了我們?cè)谝咔獒釓?qiáng)勁的恢復(fù)能力。截至2024年8月31日止八個(gè)月，與2023年同期相比，我們?cè)陂T店網(wǎng)絡(luò)、收入及凈利潤(rùn)方面錄得穩(wěn)定擴(kuò)張及增長(zhǎng)。
?收入：盡管受到COVID-19的影響，我們的收入仍由2021年的人民幣2,645.8百萬元增長(zhǎng)至2022年的人民幣3,213.4百萬元，并進(jìn)一步增加至2023年的人民幣4,549.4百萬元。2023年，我們的收入較2022年增加41.6%。我們的收入由截至2023年8月31日止八個(gè)月的人民幣3,070.3百萬元增加至截至2024年8月31日止八個(gè)月的人民幣3,544.0百萬元。
?直營(yíng)門店數(shù)量：我們直營(yíng)門店總數(shù)由往績(jī)記錄期間開始時(shí)的278家增加至截至2024年8月31日的640家。
?同店銷售增長(zhǎng)：我們「小菜園」門店的同店銷售於2021年至2022年增加1.2%，由2022年至2023年則進(jìn)一步增加20.8%。截至2024年8月31日止八個(gè)月，我們「小菜園」門店的同店銷售較2023年同期減少11.4%。
?門店層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率：於2021年、2022年及2023年，我們分別錄得門店層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率15.9%、14.2%及19.7%。截至2024年8月31日止八個(gè)月，我們錄得門店層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率17.8%。
?盈利能力：盡管受到COVID-19的影響，我們的凈利潤(rùn)仍由2021年的人民幣227.1百萬元增長(zhǎng)至2022年的人民幣237.6百萬元，并進(jìn)一步增加124.0%至2023年的人民幣532.1百萬元。截至2024年8月31日止八個(gè)月，我們的凈利潤(rùn)亦增加1.5%至人民幣400.6百萬元，而截至2023年8月31日止八個(gè)月則為人民幣394.8百萬元。我們於2021年及2022年凈利潤(rùn)率分別為8.6%及7.4%，在2023年增加至11.7%，并於截至2024年8月31日止八個(gè)月保持穩(wěn)定於11.3%。
截至2024年8月31日止八個(gè)月，與2023年同期相比，我們「小菜園」門店的同店銷售減少11.4%，門店層面經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則由21.3%降至17.8%，主要是由於(i)根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，隨著COVID-19疫情逐步消失，2023年頭幾個(gè)月中國(guó)餐飲市場(chǎng)的消費(fèi)者支出迅速激增導(dǎo)致的基數(shù)效應(yīng)，與其他消費(fèi)領(lǐng)域的消費(fèi)趨勢(shì)一致；(ii)我們對(duì)菜品價(jià)格的調(diào)整，以迎合消費(fèi)者的喜好，彰顯我們?yōu)榭蛻魩砀咝詢r(jià)比體驗(yàn)的長(zhǎng)期承諾；例如截至2024年8月31日止八個(gè)月，與2023年度相比，(a)地鍋?zhàn)须u的平均價(jià)格由人民幣64.5元降至人民幣54.9元，及(b)石板蒜蓉蝦的平均價(jià)格由人民幣55.7元降至人民幣53.3元；以及( i i i )截至2024年8月31日，於截至2024年8月31日止八個(gè)月新開的「小菜園」門店中，部分仍處於爬坡期。
資料來源: 小菜園 (00999) 招股書 [公開發(fā)售日期 : 2024/12/12) |
| 上市市場(chǎng) | 主版 |
| 行業(yè) | 餐館食肆 |
| 背景 | 其他 |
| 業(yè)務(wù)主要地區(qū) | 中國(guó) |
| 主要股東 | 汪書高及關(guān)連人士 (85.00%)
Song Xiangqian (6.40%) |
| 公司董事 | 汪書高 (董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理兼執(zhí)行董事)
李道慶 (副總經(jīng)理兼執(zhí)行董事)
田春永 (副總經(jīng)理兼執(zhí)行董事)
陶旭安 (執(zhí)行董事)
汪維芳 (執(zhí)行董事)
周斌 (執(zhí)行董事)
朱雪菁 (非執(zhí)行董事)
方璇 (獨(dú)立非執(zhí)行董事)
錢明星 (獨(dú)立非執(zhí)行董事)
曾曉松 (獨(dú)立非執(zhí)行董事)
朱南軍 (獨(dú)立非執(zhí)行董事) |
| 公司秘書 | 區(qū)泳嫻
佘明珠 |
| 往來銀行 | |
| 律師 | 高偉紳律師行
天元律師事務(wù)所
Harney Westwood & Riegels |
| 核數(shù)師 | 畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所 |
| 注冊(cè)辦事處 | 香港銅鑼灣恩平道28號(hào)利園二期15樓15-60室 |
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