我們?yōu)槌吖β适姌O的全球制造商，客戶基礎(chǔ)遍布全球超過25個國家，包括美洲、EMEA、亞太區(qū)及中國的全球主要電弧爐鋼制造商，彼等於汽車、基建、建筑、電器、機(jī)器、設(shè)備及運輸行業(yè)銷售其產(chǎn)品。
雙碳目標(biāo)（即二零三零年前碳達(dá)峰及二零五零年前碳中和）為我們鋼鐵制造下游產(chǎn)業(yè)從高爐煉鋼轉(zhuǎn)向電弧爐煉鋼的轉(zhuǎn)型帶來了全球性的動力。目前，高爐煉鋼仍主導(dǎo)鋼鐵制造，在全世界占70%，在中國甚至占90%。在污染物排放及能源消耗方面，使用電弧爐更加環(huán)保，其被認(rèn)為是在鋼鐵工業(yè)內(nèi)完成「超低排放」改造的去碳化核心支柱。我們承諾提供高質(zhì)量超高功率石墨電極，作為電弧爐鋼鐵制造商的關(guān)鍵工業(yè)材料，并且不斷努力爭取更清潔的生產(chǎn)過程以減少排放和廢料以及能源消耗，我們相信，我們和我們的下游客戶一起，能夠為長期綠色可持續(xù)經(jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按產(chǎn)量計，我們於二零二一年全球超高功率石墨電極制造商中排行第七，市場份額為約1.4%，於二零二一年中國的超高功率石墨電極制造商中排行第四，市場份額為約7.1%。
我們於意大利及中國設(shè)有生產(chǎn)設(shè)施，實際年產(chǎn)能分別為16,500公噸及14,000公噸，讓我們可靈活地滿足全球各地客戶對石墨電極的需求及向彼等提供支援及技術(shù)服務(wù)。我們向不同供應(yīng)商采購石墨電極制成品及針狀焦。
我們設(shè)有專注美洲、EMEA、亞太區(qū)及中國市場的區(qū)域銷售團(tuán)隊，以服務(wù)及支援各個不同地區(qū)的客戶。通過強大銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)的全球覆蓋面確保產(chǎn)品隨時供應(yīng)予客戶。
於往績期間，全球石墨電極行業(yè)於二零一八年以平均售價來說處於高峰，并於二零一九年經(jīng)歷市場調(diào)整且二零二零年初以來受到COVID-19的影響。在其下游鋼業(yè)（即全球電弧爐鋼行業(yè)）需求復(fù)蘇的推動下，全球?qū)κ姌O的需求從二零一七年下半年開始飚升，進(jìn)而導(dǎo)致超高功率石墨電極的（除中國外全球）價格於二零一八年短時間內(nèi)急升，分別達(dá)到約每公噸16,054美元（除中國外全球）及每公噸人民幣115,686.7元（中國）。隨後，由於投資、生產(chǎn)及采購過剩，導(dǎo)致市場庫存過大，二零一九年石墨電極的平均售價暴跌至約每公噸8,824美元（除中國外全球）及約每公噸人民幣50,647.1元（中國）。於二零二零年，全球爆發(fā)的COVID-19疫情進(jìn)一步影響超高功率石墨電極需求，導(dǎo)致全球消耗量輕微減少。
盡管二零一九年的市場調(diào)整及二零二零年初以來COVID-19的影響，本集團(tuán)的銷量仍然能夠保持增長，由二零一八財政年度的約10,994公噸增至二零一九財政年度的19,656公噸，再增至二零二零財政年度的25,647公噸及增至二零二一財政年度的27,669公噸。我們於相應(yīng)期間成功達(dá)致毛利率分別約62.5%、22.7%、15.2%及21.0%，與行業(yè)整體趨勢一致，盡管二零二零財政年度面臨市場調(diào)整及COVID-19的影響，在經(jīng)營利潤率或毛利率方面更超越部分同行。
然而，於二零一九財政年度，本集團(tuán)在經(jīng)營利潤率或毛利率方面的表現(xiàn)遜於同業(yè)，主要由於(i)二零一九財政年度平均售價較二零一八財政年度的歷史高位大幅下跌約49.9%；及(ii)於二零一九財政年度存貨撥備約16.2百萬美元。雖然本集團(tuán)於二零二零財政年度能夠維持正值經(jīng)營利潤率及毛利率，但部分同行（即Showa Denko、Tokai Carbon、Graphite India及Yicheng New Energy）則錄得負(fù)值經(jīng)營利潤率及毛利率。有關(guān)主要同行的財務(wù)業(yè)績比較，請叁閱本招股章程「行業(yè)概覽 ─ 全球及中國鋼鐵及石墨電極市場在COVID-19影響下的近期發(fā)展 ─ 主要叁與者的財務(wù)表現(xiàn)比較」一節(jié)。
於二零二一財政年度，石墨電極市價自二零二零年八月穩(wěn)定後恢復(fù)漸進(jìn)的軌跡，鋼鐵市場及其他下游行業(yè)開始走出COVID-19導(dǎo)致的衰退。於此市場狀況下，本集團(tuán)積極采取措施增加銷量及擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，因此我們的財務(wù)表現(xiàn)大幅提升。詳情請叁閱「財務(wù)資料 ─ 毛利及毛利率 ─ 石墨電極市價於二零二一年恢復(fù)漸進(jìn)的軌跡」一節(jié)。二零二二年上半年與二零二一年上半年相比，銷量由約11,402公噸增加至約12,456公噸，毛利率由約17.3%大幅增加至約26.1%。
於往績期間（除二零二零財政年度外），我們的平均售價整體低於行業(yè)平均售價（僅與超高功率石墨電極相關(guān)），主要由於我們銷售部分高功率及普通功率石墨電極以滿足客戶訂單，這分別占我們於二零一八財政年度、二零一九財政年度、二零二一財政年度及二零二二年上半年收益的約27.8%、24.6%、13.6%、22.0%及15.5%。由於高功率及普通功率石墨電極的平均售價低於超高功率石墨電極的平均售價，我們的平均售價（包括超高功率、高功率及普通功率石墨電極的平均售價）整體低於全球市場（不包括中國）及中國市場超高功率石墨電極的行業(yè)平均售價。
於往績期間，我們的超高功率石墨電極的平均售價於二零一八財政年度、二零一九財政年度、二零二零財政年度、二零二一財政年度、二零二一年上半年及二零二二年上半年分別約每公噸19,051美元、每公噸8,523美元、每公噸4,640美元、每公噸4,253美元、每公噸3,893美元及每公噸5,128美元。
於往績期間（除了二零一八財政年度我們并未進(jìn)入中國市場及二零二零財政年度原本向新鄉(xiāng)隆慧交付2,268公噸超高功率石墨電極的訂單由二零一九年中旬延遲至二零二零年六月），我們的超高功率石墨電極的平均售價整體低於行業(yè)平均售價，主要由於中國的超高功率石墨電極的行業(yè)平均售價整體低於在全球市場（不包括中國）銷售的超高功率石墨電極的行業(yè)平均售價。因此，我們的超高功率石墨電極的平均售價被中國銷售的超高功率石墨電極拖低。
於二零二零財政年度，應(yīng)我們其中一名主要客戶新鄉(xiāng)隆慧的要求，將平均售價較高（約每公噸6,063美元）的采購訂單的交付時間由原定二零一九財政年度延遲至二零二零財政年度。由二零一九財政年度延遲至二零二零財政年度交付導(dǎo)致我們於二零二零財政年度的超高功率石墨電極的平均售價相對高於全球市場（不包括中國）及中國市場超高功率石墨電極的平均售價。
雖然我們的每公噸平均售價由二零二零財政年度的約4,232美元減少約7.2%或約304美元至二零二一財政年度的約3,928美元，但石墨電極的的市價及我們的平均售價於二零二零年八月觸底并於二零二一年恢復(fù)漸進(jìn)的軌跡。我們於二零二零年及二零二一年每季度的每公噸平均售價分別為約4,786美元、4,626美元、3,595美元、3,679美元、3,690美元、3,645美元、3,970美元及4,230美元，詳情請叁閱「財務(wù)資料 ─ 毛利及毛利率 ─ 石墨電極市價於二零二一年恢復(fù)漸進(jìn)的軌跡」一節(jié)。
於二零一八財政年度、二零一九財政年度及二零二零財政年度的毛利率下跌乃主要由於已售出石墨電極平均售價的下調(diào)及石墨電極的市價波動所致。具體而言，COVID-19疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)活動銳減及石墨電極價格下降，嚴(yán)重影響我們於二零二零財政年度的毛利率。
由於石墨電極市場於二零一九年下調(diào)，向新鄉(xiāng)隆慧交付3,402公噸石墨電極的訂單（新鄉(xiāng)隆慧擬向下游客戶轉(zhuǎn)售）由二零一九年中旬延遲至二零二零年六月，交付數(shù)量減少三分之一至2,268公噸。盡管該等延遲及數(shù)量減少，石墨電極的單價仍為雙方訂立采購協(xié)議時所議定的原單價，且2,268公噸石墨電極已通過實際預(yù)付款項全數(shù)擔(dān)保。有關(guān)新鄉(xiāng)隆慧與下游客戶之間的相關(guān)交易詳情，請叁閱本招股章程「業(yè)務(wù)一本集團(tuán)與新鄉(xiāng)隆慧之間的銷售協(xié)議」一節(jié)。
資料來源: 升能集團(tuán) (02459) 招股書 [公開發(fā)售日期 : 30/12/2022] |