即將上市(暗盤交易時段:今日16:15-18:30)
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關(guān)於本集團(tuán)
我們是一家致力提供以醬香型為主的高品質(zhì)白酒產(chǎn)品的中國白酒公司。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2021年收入計，我們在中國所有白酒公司中排名第14位，市場份額為0.8%。於往績記錄期，我們以遠(yuǎn)超於行業(yè)平均水平的速度增長。我們的增長得益於醬香型白酒的日益流行以及消費(fèi)者對高端化的喜愛，我們預(yù)期將繼續(xù)受益於該等市場趨勢。在中國，我們經(jīng)營四個主要的白酒品牌，包括旗艦品牌珍酒、蓬勃發(fā)展的品牌李渡，以及兩個地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖及開口笑在內(nèi)的四大白酒品牌。憑藉該等知名品牌，我們通過開發(fā)種類繁多、芳香醇厚的白酒產(chǎn)品，弘揚(yáng)中國傳統(tǒng)白酒文化，以滿足不同的消費(fèi)者喜好并抓住更廣泛的市場機(jī)遇。
我們立志傳承千年文化，讓每一滴瓊漿化作相聚的美好記憶。自我們成立起，我們一直致力於打造最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，為白酒消費(fèi)者群體帶來歡樂。我們忠於歷史悠久的傳統(tǒng)白酒釀造技術(shù)，并利用現(xiàn)代技術(shù)使其重新煥發(fā)活力，開發(fā)標(biāo)志性配方及口味。我們選擇將所有醬香型白酒的生產(chǎn)設(shè)施設(shè)於中國被廣泛認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)醬香型白酒理想釀造地的貴州遵義地區(qū)，確保珍酒產(chǎn)品的獨(dú)特口感及味道。
我們的市場機(jī)遇
白酒是中國的國酒。白酒為全球銷量最多的烈酒。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，於2021年，按收入計，白酒占中國酒精飲料市場的69.5%，超過同期葡萄酒於法國酒精飲料市場的49.9%市場份額及啤酒於美國酒精飲料市場的50.5%市場份額。中國白酒行業(yè)的市場規(guī)模預(yù)期自2022年的人民幣6,211億元增加至2026年的人民幣7,695億元，復(fù)合年增長率為5.5%，這主要受白酒高端化趨勢及醬香型白酒的高增長潛能所驅(qū)動。
中國白酒產(chǎn)品分為四個價格層次，即高端、次高端、中端及低端。憑藉我們對高端化趨勢的洞察力以及我們豐厚的傳統(tǒng)及強(qiáng)大的品牌知名度，我們的產(chǎn)品主要針對次高端及以上級別的白酒市場。以占我們的總收入百分比計，我們的次高端及以上級別的白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入由2020年的51.8%增加至2022年的65.4%。我們已將旗艦品牌珍酒、蓬勃發(fā)展的品牌李渡及地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖打造成專注於生產(chǎn)及營銷次高端及以上級別白酒產(chǎn)品的品牌。於2022年，珍酒、李渡及湘窖分別從次高端及以上級別白酒產(chǎn)品中產(chǎn)生各自總收入的68.4%、76.7%及74.7%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，根據(jù)其消費(fèi)者調(diào)查，消費(fèi)者普遍認(rèn)為我們的珍酒、李渡及湘窖品牌是專注於次高端及以上級別的白酒產(chǎn)品的品牌。我們亦已戰(zhàn)略性地專注於次高端及以上級別白酒產(chǎn)品的營銷，以提高消費(fèi)者對我們次高端品牌定位的認(rèn)知度。例如，截至2023年1月31日，我們已經(jīng)建立約有1,100名成員的銷售團(tuán)隊，致力於銷售及營銷次高端及以上級別的白酒產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國次高端及以上級別的市場規(guī)模預(yù)期將在所有價格范圍中以最快的速度增長，由2022年的人民幣2,341億元增加至2026年的人民幣3,719億元，復(fù)合年增長率為12.3%。中國白酒市場的次高端及以上級別的白酒的市場份額預(yù)期自2022年的37.7%增加至2026年的48.3%。為更好地適應(yīng)白酒市場的高端化趨勢，我們正進(jìn)一步擴(kuò)大我們的次高端及以上級別產(chǎn)品組合，增加我們的次高端及以上級別白酒的白酒產(chǎn)能，并以沉浸式推廣策略發(fā)展我們的多渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。我們預(yù)計，我們的次高端及以上級別白酒產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)的絕對金額以及占我們總收入的百分比將繼續(xù)增長。
我們生產(chǎn)及銷售醬香型、兼香型及濃香型白酒，其中醬香型白酒是我們的主要增長引擎。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，於2021年，該三種白酒香型的市場規(guī)模約為人民幣5,069億元，占整體市場規(guī)模近85%，其中醬香型的增長潛力最大。以占我們總收入的百分比計，我們醬香型白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入從2020年的59.6%增加至截至2022年的71.4%。醬香型白酒的中國市場規(guī)模預(yù)期將由2022年的人民幣2,033億元增加至2026年的人民幣3,217億元，復(fù)合年增長率為12.2%。中國白酒市場的醬香型白酒的市場份額預(yù)期由2022年的32.7%增加至2026年的41.8%，超越濃香型白酒成為所有香型中市場規(guī)模最大的香型。在受到越來越多消費(fèi)者歡迎的同時，優(yōu)質(zhì)醬香型白酒因工藝復(fù)雜、生產(chǎn)周期較長，加上優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)地稀少而供不應(yīng)求。因此，於2021年，醬香型白酒（僅占中國白酒總產(chǎn)量的8.4%）產(chǎn)生中國整個白酒行業(yè)收入的31.5%及利潤的45%以上。醬香型白酒的日益流行奠定了可觀的增長潛力。我們認(rèn)為，我們處於有利位置，可繼續(xù)受惠於此趨勢，尤其是我們的旗艦醬香型品牌珍酒持續(xù)增長。
我們的增長引擎
我們已建立三層增長引擎，包括針對各種消費(fèi)者喜好及地理區(qū)域的精準(zhǔn)產(chǎn)品定位的品牌組合。我們的旗艦品牌珍酒是我們的主要增長引擎，持續(xù)在中國帶來強(qiáng)勁而可觀的增長。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，珍酒主要面向醬香型白酒愛好者，於2021年按收入計為中國第五大醬香型白酒品牌，并於同年在中國五大醬香型白酒品牌中取得最快增長。根據(jù)同一資料來源，珍酒於2022年底按基酒年產(chǎn)能計在中國及貴州所有醬香型白酒品牌中分別排名第四及第三。我們的第二增長引擎李渡，預(yù)期將為持續(xù)增長創(chuàng)造額外動力。李渡為一個蓬勃發(fā)展的品牌，主要針對次高端及以上級別的兼香型白酒產(chǎn)品，已取得巨大成功并正在擴(kuò)至全國市場。李渡於2021年按收入計為中國第五大兼香型白酒品牌，并於同年在中國五大兼香型白酒品牌中取得最快增長。我們湖南市場的地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖及開口笑預(yù)期將繼續(xù)為我們的長期可持續(xù)增長作出貢獻(xiàn)。通過對我們品牌組合的動態(tài)管理，利用我們的專業(yè)知識識別有利的市場趨勢，我們的三層增長引擎整體而言有利於推動長期強(qiáng)勁及可持續(xù)的增長。
於往績記錄期，我們實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長和出色的盈利能力。於2020年、2021年及2022年，我們的總收入分別為人民幣2,398.9百萬元、人民幣5,101.6百萬元及人民幣5,855.9百萬元，即2020年至2021年增加了112.7%而由2021年至2022年則增加了14.8%。於2020年、2021年及2022年，我們的凈利率分別為21.7%、20.2%及17.6%，而同期我們的經(jīng)調(diào)整凈利率（非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量）分別為21.7%、21.0%及20.4%。
資料來源: 珍酒李渡 (06979) 招股書 [公開發(fā)售日期 : 2023/04/17) |
| 上市市場 | 主版 |
| 行業(yè) | 飲品 (酒精類) |
| 背景 | 其他 |
| 業(yè)務(wù)主要地區(qū) | N/A |
| 主要股東 | 吳向東 (66.69%)
KKR AFIV Zest AIV (GP) Limited (13.30%) |
| 公司董事 | 吳向東 (主席兼執(zhí)行董事)
朱琳 (副總裁兼執(zhí)行董事)
顏濤 (行政總裁兼執(zhí)行董事)
羅永紅 (執(zhí)行董事兼財務(wù)董事)
吳其融 (執(zhí)行董事)
孫錚 (非執(zhí)行董事)
李東 (獨(dú)立非執(zhí)行董事)
閻極晟 (獨(dú)立非執(zhí)行董事)
黃進(jìn)栓 (獨(dú)立非執(zhí)行董事) |
| 公司秘書 | 王連博
黃慧兒 |
| 往來銀行 | 中國工商銀行股份有限公司
中國銀行（香港）有限公司
中國建設(shè)銀行
星展銀行 (香港) 有限公司 |
| 律師 | |
| 核數(shù)師 | 畢馬威會計師事務(wù)所 |
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