最近幾天，海天味業(yè)、三花智控、藥捷安康-B、佰澤醫(yī)療4只港股新股同時(shí)申購(gòu)，那么哪些公司能打新，資金如何安排呢？
先說(shuō)結(jié)論，海天味業(yè)和三花智控這兩只A+H股，市場(chǎng)認(rèn)可度非常高，主打勝率，都值得一試；藥捷安康-B和佰澤醫(yī)療主打賠率，但是從基本面和估值來(lái)看，發(fā)哥認(rèn)為藥捷安康-B要優(yōu)于佰澤醫(yī)療。
資金安排方面，海天味業(yè)的申購(gòu)截止日是6月16日，也就是下周一，那么資金釋放時(shí)間應(yīng)該是在6月17日，當(dāng)然各家券商的具體時(shí)間略有不同。資金解凍之后就可以抓緊安排后面三只新股的申購(gòu)，如果追求勝率或資金有限，那么可以只打三花智控；如果追求賠率，可以分配一部分資金到藥捷安康上，至于佰澤醫(yī)療，發(fā)哥大概率會(huì)放棄。
當(dāng)然也要做好風(fēng)險(xiǎn)控制，避免過(guò)度杠桿，尤其對(duì)高波動(dòng)性的醫(yī)藥股，一定要結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，單個(gè)標(biāo)的投入盡量不要太高。
首先我們來(lái)看兩只醫(yī)藥股，這也是近期市場(chǎng)的大熱點(diǎn)。
01
藥捷安康-B
股票代碼：2617.HK
招股時(shí)間：6月13日至6月18日上午，6月23日上市
招股價(jià)格：每股13.15港元
每手股數(shù)：500股，入場(chǎng)費(fèi)6641.31港元
集資額：2.01億港元，募資凈額1.613億港元
發(fā)行比例：3.9%（綠鞋前）
發(fā)行總市值：52.19億港元
招股總數(shù)：15,281,000股H股，公開(kāi)發(fā)售10%，國(guó)際配售90%；超額認(rèn)購(gòu)15倍以上可回?fù)苤?0%，50倍回?fù)苤?0%，100倍回?fù)苤?0%。
保薦人：中信證券、華泰國(guó)際
綠鞋：有，穩(wěn)價(jià)人是中信里昂證券
基石投資者：江北醫(yī)藥、康方生物、華盛敦行、藥石地平線(xiàn)、科瓴安等，合計(jì)股份數(shù)量占總發(fā)行數(shù)量的比例為64.06%
募資用途：主要用于核心產(chǎn)品Tinengotinib的III期臨床試驗(yàn)。
基本面情況：藥捷安康成立于2014年，是一家臨床階段生物制藥公司，專(zhuān)注于腫瘤、炎癥及心臟代謝疾病的小分子創(chuàng)新療法，屬于近期大熱的創(chuàng)新藥賽道，此次以18A規(guī)則上市。公司核心產(chǎn)品Tinengotinib (靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora的激酶抑制劑)正進(jìn)行兩項(xiàng)Ⅲ期臨床試驗(yàn)，用于治療在過(guò)往接受FGFR抑制劑治療后疾病發(fā)生進(jìn)展的膽管癌（CCA），一項(xiàng)在中國(guó)進(jìn)行，另一項(xiàng)為涉及美國(guó)的跨區(qū)域臨床試驗(yàn)（MRCT）。
財(cái)務(wù)情況：2023年及2024年，收入分別為118萬(wàn)元、0元，凈利潤(rùn)分別為-3.4億元、-2.7億元，研發(fā)成本分別為3.45億元及2.44億元。截至2025年4月30日，公司的現(xiàn)金及其等價(jià)物為5.3億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備尚可。
打新總結(jié)：核心產(chǎn)品適應(yīng)癥較寬，但是競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，對(duì)應(yīng)這個(gè)市值總體來(lái)說(shuō)不算便宜；基本面弱于映恩生物（上市首日+116%），遠(yuǎn)優(yōu)于派格生物（上市首日-25%）。
從發(fā)行情況來(lái)看，公司募資額只有2億左右，募資比例僅3.9%，屬于典型的“丐版”IPO，屬于容易出妖股的小規(guī)模發(fā)行；且基石就占到了64.06%，還有康方生物作為基石背書(shū)（康方生物與公司也有臨床合作）。此外，公司的保薦人是中信證券和華泰國(guó)際，有綠鞋，中信證券近兩年保薦的港股項(xiàng)目，首日上漲的概率超80%?？紤]到目前港股市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥的追捧，還是值得作為賠率票押注的。
02
佰澤醫(yī)療
股票代碼：2609.HK
招股時(shí)間：6月13日至6月18日上午，6月23日上市
招股總數(shù)：133,105,800股股份，其中90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)售，超額認(rèn)購(gòu)15倍以上可回?fù)苤?0%，50倍回?fù)苤?0%，100倍回?fù)苤?0%。
招股價(jià)格：每股4.22港元至6.75港元
集資規(guī)模：5.617億港元至8.985億港元，集資凈額6.236億港元（以中間價(jià)5.49元計(jì)算）
發(fā)行比例：10.1%
發(fā)行總市值：55.61億港元至88.96億港元
保薦人：招銀國(guó)際
每手股數(shù)：600股，入場(chǎng)費(fèi)4090.85港元
基石投資者：嘉實(shí)基金旗下的投資平臺(tái)，認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量占總發(fā)行數(shù)量的比例為16.6%至26.5%
集資用途：約35.7%用于持續(xù)強(qiáng)化集團(tuán)的腫瘤全周期醫(yī)療服務(wù)；約30.6%用于在有適當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)收購(gòu)醫(yī)院約15.3%用于擴(kuò)展集團(tuán)的醫(yī)院管理業(yè)務(wù)；約10.2%用于升級(jí)集團(tuán)的信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施或系統(tǒng)；約8.1%用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。
基本面情況：公司歷史可以追溯至2018年，通過(guò)收購(gòu)股權(quán)及管理權(quán)，先后在北京、天津、安徽省、山西省及河南省運(yùn)營(yíng)和管理八家醫(yī)院。其中自有6家民營(yíng)營(yíng)利性醫(yī)院，管理及運(yùn)營(yíng)2家。
財(cái)務(wù)情況：2021年至2024年，佰澤醫(yī)療收入分別為4.62億元、8.03億元、10.72億元及11.89億元；凈虧損分別為6195.5萬(wàn)、7551.5萬(wàn)、2440.6萬(wàn)元及355.7萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，還沒(méi)有產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，后續(xù)盈利的時(shí)間有待觀察。按2023年佰澤醫(yī)療自有醫(yī)院的腫瘤服務(wù)收入計(jì)，2023年佰澤醫(yī)療排名第四，相應(yīng)的市場(chǎng)占有率為0.6%。
打新總結(jié)：這個(gè)賽道的龍頭是港股上市公司海吉亞醫(yī)療，海吉亞醫(yī)療2024年收入2022年至2024年收入分別為31.96億元、40.77億元、44.46億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.77億元、6.83億元、5.98億元；按6月13日的收盤(pán)價(jià)，海吉亞醫(yī)療的市值是96億港元，靜態(tài)PS為2倍，靜態(tài)PE為14.77倍。
而佰澤醫(yī)療此次發(fā)行的靜態(tài)PS約4.3倍至6.9倍，遠(yuǎn)高于海吉亞醫(yī)療。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，如果發(fā)行市值在20億元附近，是值得一試的，但是55.61億港元至88.96億港元的發(fā)行市值，說(shuō)實(shí)話(huà)偏貴。至于會(huì)不會(huì)和容大科技、新琪安一樣玩套路回?fù)?，發(fā)哥沒(méi)有能力提前獲取信息，只能說(shuō)這個(gè)募資額套路回?fù)艿母怕什粫?huì)太高。發(fā)哥的投資風(fēng)格偏保守型，大概率會(huì)放棄。
至于剩下的海天味業(yè)和三花智控，這兩家都是A+H雙重上市的公司，有寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、吉宏股份這三個(gè)珠玉在前，市場(chǎng)的預(yù)期也比較一致，這種新股主打勝率，是值得參與的。
03
海天味業(yè)
港股代碼：3288.HK
公開(kāi)發(fā)售日期：6月11日至6月16日上午，6月19日上市
招股價(jià)格：每股35港元至36.3港元，折價(jià)約18.5%至19.5%，靜態(tài)市盈率約28倍
招股總數(shù)：2.63億股，其中國(guó)配94%，公開(kāi)發(fā)售占比為6%，最高回?fù)苤?1%
募資額：約95.56億港元
每手股數(shù)：100股，入場(chǎng)費(fèi)3666.62港元，甲尾入場(chǎng)費(fèi)為367萬(wàn)，乙頭入場(chǎng)費(fèi)為733萬(wàn)
發(fā)行比例：4.52%（綠鞋前）
基石投資者：8家基石投資者共認(rèn)購(gòu)約49.74%，包括源峰基金、高瓴集團(tuán)、GIC等
綠鞋：有
保薦人：中金、高盛、摩根士丹利
基本面情況：海天味業(yè)的主要品類(lèi)包括醬油、蠔油、調(diào)味醬、特色調(diào)味品及其他。2024 年中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4981 億元，按 2024 年的收入計(jì)，海天味業(yè)在中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)排行首位，市場(chǎng)份額為 4.8%，是其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍以上。2024 年全球調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)21438 億元，海天味業(yè)的市場(chǎng)份額為 1.1%，位居全球第五。
財(cái)務(wù)情況：公司 2022至2024 年?duì)I業(yè)收入分別為256.1億元、245.6億元、269億元，歸母凈利潤(rùn)分別為 61.98億元、56.27億元、63.44億元。
04
三花智控
港股代碼：2050.HK
招股日期：6月13日至18日上午，6月23日上市
招股總數(shù)：全球發(fā)行3.6億股，其中93%為國(guó)際配售，7%為公開(kāi)發(fā)售，最高可回?fù)苤?6.5%。
招股價(jià)：每股21.21至22.53港元，折價(jià)率17.94%至22.75%
募資額：按上限價(jià)計(jì)算，約81.1億港元
發(fā)行比例：8.81%（綠鞋前）
市盈率：約 26.7 倍
入場(chǎng)費(fèi)：2275.72港元，每手100股
保薦人：中金香港、華泰金控（香港）
綠鞋：有，穩(wěn)價(jià)人為中金
基石投資者：17家機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)占比約55.95%，包括施羅德、泰康人壽、景林資產(chǎn)等
融資目的：30%用于研發(fā)創(chuàng)新，30%用于中國(guó)工廠擴(kuò)建，25%用于海外布局，5%用于數(shù)字化基建，10%為營(yíng)運(yùn)資金。
基本面：公司是全球最大的制冷空調(diào)控制元器件和全球領(lǐng)先的汽車(chē)熱管理系統(tǒng)零部件制造商。按2024年收入計(jì)，公司在全球制冷空調(diào)控制元器件市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率約為45.5%；在全球汽車(chē)熱管理系統(tǒng)零部件市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率約為4.1%，全球排名第五。
財(cái)務(wù)情況：2022至2024年，公司營(yíng)收分別為213.48億、245.58億和279.47億元，同期公司歸母凈利潤(rùn)分別為25.73億元、29.21億元和30.99億元%。2025年Q1公司營(yíng)收76.69億元，凈利潤(rùn)9.03億元。
新聞來(lái)源 (不包括新聞圖片): 格隆匯