小米在2025年第一季度的收入及盈利均創(chuàng)下歷史新高，調(diào)整後凈利潤(rùn)達(dá)107億元人民幣，同比增長(zhǎng)64.5%，超出市場(chǎng)預(yù)期。全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)七個(gè)季度同比增長(zhǎng)，并在內(nèi)地市場(chǎng)時(shí)隔十年重回出貨量第一。
家電類別的增長(zhǎng)受到消費(fèi)補(bǔ)貼的支持，市場(chǎng)期待5月假期和618促銷活動(dòng)將繼續(xù)推動(dòng)第二季度的盈利表現(xiàn)。然而，隨著消費(fèi)補(bǔ)貼效應(yīng)減弱，市場(chǎng)也擔(dān)心IoT業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)可能在下半年放緩。
小米汽車今年首季交付量達(dá)75,869輛。智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部的毛利率達(dá)23.2%，經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)5億元人民幣。市場(chǎng)關(guān)注下半年，隨著工廠和新車的投入，對(duì)毛利率可能產(chǎn)生的潛在影響。小米將於6月3日舉行投資者日，屆時(shí)將公布更多關(guān)於未來(lái)發(fā)展的計(jì)劃。
輪證資金流方面，上日輪場(chǎng)投資者傾向增持好倉(cāng)，期待市場(chǎng)進(jìn)一步上升。小米好倉(cāng)上日錄得約693萬(wàn)港元凈流入，至於淡倉(cāng)上日錄108萬(wàn)港元凈流出。
窩輪產(chǎn)品方面：
如認(rèn)為升勢(shì)尚未結(jié)束可注意小米購(gòu)(16867)，行使價(jià)61.05港元，實(shí)際杠桿4.8倍，2025年12月22日到期。如計(jì)劃趁高造淡可參考小米沽(14706)，行使價(jià)38.83港元，實(shí)際杠桿5.5倍，2025年09月22日到期。
牛熊證產(chǎn)品方面：
如投資者看好正股後市可參考小米牛(56386)，收回價(jià)50港元，實(shí)際杠桿15.3倍，2026年02月13日到期。如看淡正股後市可留意小米熊(60625)，收回價(jià)56港元，實(shí)際杠桿12.1倍，2027年12月10日到期。
摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部
以上數(shù)據(jù)截至 2025/05/28 09:50
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