中國電動汽車市場正展開激烈價格戰(zhàn)，其中比亞迪(01211.HK) -13.200 (-3.251%) 沽空 $9.74億; 比率 10.079% 加強(qiáng)宣傳「618」促銷優(yōu)惠，引發(fā)外界關(guān)注。招商證券發(fā)表研究報告，認(rèn)為淡季行業(yè)庫存上升，終端銷售承壓，促銷是正常手段。而比亞迪電動化已成功且大幅領(lǐng)先，冀以降價獲得更多市場份額是乘勝追擊，整合市場。該行認(rèn)為，隨著新能源車市場滲透率突破50%，國產(chǎn)車在品牌力與規(guī)模化能力方面已形成優(yōu)勢，產(chǎn)生滾雪球效應(yīng)，未來銷量向國產(chǎn)龍頭集中趨勢明顯。該行預(yù)計，促銷對比亞迪業(yè)績的負(fù)面影響有限，因公司海外業(yè)務(wù)今明年持續(xù)強(qiáng)勁增長，且出口利潤率高於國內(nèi)；高端品牌如騰勢、方程豹銷量較去年明顯提升；行業(yè)通常要求供應(yīng)鏈降價3%至5%；碳酸鋰單噸成本較去年大幅下降。以上因素可在一定程度上抵消促銷影響。相關(guān)內(nèi)容《大行》華泰證券首次覆蓋地平線機(jī)器人(09660.HK)予「買入」評級 目標(biāo)價9.28元該行看好比亞迪、吉利汽車(00175.HK) -0.080 (-0.452%) 沽空 $1.26億; 比率 8.354% 長期均受益，中短期吉利彈性更大，認(rèn)為比亞迪與吉利龍頭之爭態(tài)勢已成，互有攻守將是常態(tài)，雙方在階段性相持階段(如淡季)會出現(xiàn)降價優(yōu)惠競爭，但隨著產(chǎn)品周期走強(qiáng)及淡旺季切換，競爭將逐步消退。該行指，長期而言，比亞迪與吉利均受益於行業(yè)集中度提升，兩者市占率均有望繼續(xù)提高。短期股價受市場情緒偏負(fù)面沖擊，情緒消退後將重回增長態(tài)勢，市場將更關(guān)注交付量，建議逢低買入。維持長期看好比亞迪、吉利汽車，考慮當(dāng)前市值規(guī)模，中短期吉利汽車的彈性或更大，予吉利目標(biāo)價27.5港元，比亞迪H股目標(biāo)價510港元，均予「增持」評級。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。)