匯豐研究首次覆蓋寧德時代(03750.HK) +0.800 (+0.259%) 沽空 $1.67億; 比率 22.676% H股,予目價價359港元;另外維持寧德時代(300750.SZ) -0.690 (-0.275%) A股目標價322元人民幣,均予「買入」評級。報告指,寧德時代的規(guī)模、領(lǐng)先技術(shù)及質(zhì)量控制,令其擁有強大的議價能力。去年公司的經(jīng)營利潤占整個國內(nèi)電動車電池供應(yīng)鏈行業(yè)的87%,即使2022年起出現(xiàn)電動車價格戰(zhàn)及鋰價下跌,公司的經(jīng)營利潤仍然具韌性。該行料電動車行業(yè)供應(yīng)過剩問題對寧德時代的影響有限,并預(yù)期使用率將維持高位,從而令公司在行業(yè)加速整合期間保障利潤率。報告提到,寧德時代在海外市場的份額不斷增加,并於海外建構(gòu)產(chǎn)能,即使關(guān)稅對國內(nèi)供應(yīng)商構(gòu)成挑戰(zhàn),公司仍能繼續(xù)於海外擴張,料海外產(chǎn)能占整體產(chǎn)能的比例將由2024年的2%增至2027年的10%。另外,雖然儲能系統(tǒng)電池於去年僅占公司收入16%,但該行認為這代表有顯著的增長機會,料2025至27年儲能系統(tǒng)電池出貨量的年均復(fù)合增長率將達21%,相比起電動車電池為13%。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-12 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關(guān)內(nèi)容《大行》里昂升寧德時代(03750.HK)目標價至447元 維持「跑贏大市」