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恒指企穩(wěn)二萬(wàn)四關(guān)待確立 選股仍需謹(jǐn)慎可留意信義光能
受中美元首通電話消息刺激,周一 (6月9日) 恒指升近390點(diǎn),收於全日高收,報(bào)24,181點(diǎn),為3月20日後再度收高於24,000點(diǎn)。回顧今年3月只有六個(gè)交易日收高於24,000點(diǎn),證明港股經(jīng)歷超過(guò)...
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恒指企穩(wěn)二萬(wàn)四關(guān)待確立 選股仍需謹(jǐn)慎可留意信義光能
分析員 : 聶振邦 (獨(dú)立評(píng)股人)
受中美元首通電話消息刺激,周一 (6月9日) 恒指升近390點(diǎn),收於全日高收,報(bào)24,181點(diǎn),為3月20日後再度收高於24,000點(diǎn)?;仡櫧衲?月只有六個(gè)交易日收高於24,000點(diǎn),證明港股經(jīng)歷超過(guò)兩個(gè)半月整固後,再度展現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)日大市成交金額約2,458億港元,連續(xù)五個(gè)交易日「增量」,自6月3日起港股出現(xiàn)「價(jià)量齊升」的利好技術(shù)走勢(shì)。雖然如此,參考6月4至9日橫跨四個(gè)交易日,恒指相對(duì)收?qǐng)?bào)23,654、23,906、23,792和24,181點(diǎn),只有兩日收高於23,800點(diǎn),截至6月9日未能確認(rèn)港股會(huì)續(xù)升。

港股續(xù)升尚待確立
另想指出上述3月收高於24,000點(diǎn)的六個(gè)交易日,成交額介乎約2,448億至3,832億元,下限約2,448億元雖與6月9日約2,458億元接近;但那六日的平均值和中位數(shù)分別約3,096億和2,904億元,意味著目前的成交額要進(jìn)一步增加,不少於2,900億元,方能確保企穩(wěn)在24,000點(diǎn)之上。主觀愿望故然想恒指續(xù)升;但還要視乎交投是否給力,倘於本周結(jié)束時(shí)五天均值未達(dá)2,700億元或以上,應(yīng)對(duì)後市走勢(shì)起戒心。港股續(xù)升尚待確立,選股宜重防守性,現(xiàn)價(jià)高於52周低位不多於一成半屬不俗參考。於6月9日收?qǐng)?bào)2.48元的信義光能 (0968) 不妨留意。

市賬率分析作參考
現(xiàn)價(jià)較暫時(shí)52周低位2.22元 (見(jiàn)於2025年4月9日) 僅高11.71%,確認(rèn)差距少於一成半,加上處?kù)?018年10月以來(lái)低水平,距今歷時(shí)約六年零八個(gè)月,認(rèn)為具備較強(qiáng)防守性。集團(tuán)由信義玻璃 (0868) 分拆上市,主要透過(guò)位於中國(guó)及馬來(lái)西亞的綜合生產(chǎn)工業(yè)園於全球從事生產(chǎn)及銷售太陽(yáng)能玻璃產(chǎn)品。於今年4月30日晚上發(fā)布的2024財(cái)政年度之年報(bào)顯示,截至去年12月底資產(chǎn)凈值約290.52億元人民幣,而截至去年12月底已發(fā)行股數(shù)約90.78億股,計(jì)出每股凈值折合為3.4033元。

市盈率計(jì)算合理值
每股凈值相對(duì)今年6月9日收?qǐng)?bào)2.48元,市賬率為0.73倍,低於1.00倍反映就基本面而言現(xiàn)價(jià)偏低。此外,參考截至2020至2024年底之每期最低市賬率為0.80至2.90倍,平均值為1.63倍,高於現(xiàn)時(shí)的0.73倍,反映現(xiàn)價(jià)的確偏低。保守分析合理市賬率不少於1.00倍,相對(duì)每股凈值為3.4033元,計(jì)出每股合理值為3.40元,較2.48元之潛在升幅為37.10%。而截至去年12月的全年股東應(yīng)占溢利約10.08億元人民幣,相對(duì)截至去年12月底的加權(quán)平均股數(shù)約89.44億股,每股盈利折合為0.1199港元,對(duì)比2.48元之市盈率為20.68倍。

參考上述五個(gè)時(shí)期之每年市盈率為6.71至56.88倍,平均值為26.89倍,高於現(xiàn)時(shí)的20.68倍,同樣確認(rèn)現(xiàn)價(jià)偏低。平均值相對(duì)每股盈利為0.1199元,計(jì)出每股合理值為3.22元,較2.48元之潛在升幅為29.84%。另看股息率分析,得出每股合理值是3.43元,較2.48元之潛在升幅為38.31%。綜合上述三種分析,每股合理值為3.22至3.43港元,平均值為3.35元,筆者認(rèn)為集團(tuán)的每股合理值不少於此值,表示現(xiàn)價(jià)有上升空間,較現(xiàn)價(jià)產(chǎn)生潛在升幅超過(guò)35.00%,連同每股股息為0.1000港元,股息率超過(guò)4厘,預(yù)期一年回報(bào)率超過(guò)39.00%。此股顯然屬中長(zhǎng)線投資性質(zhì);止蝕位為買入價(jià)下跌20%可考慮離場(chǎng)。


筆者確認(rèn)本人及其有聯(lián)系者均沒(méi)有出現(xiàn)以下兩種情況,其一是在執(zhí)筆前三十天內(nèi)曾交易上述分析股票;其二在文章發(fā)出後三個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交易上述的股票。此外,筆者現(xiàn)時(shí)也并未持有上述股份。

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更新日期為: 2023年1月6日