匯豐研究首次覆蓋寧德時(shí)代(03750.HK) +1.600 (+0.517%) 沽空 $8.78千萬; 比率 31.933% H股,予目價(jià)價(jià)359港元;另外維持寧德時(shí)代(300750.SZ) -1.710 (-0.685%) A股目標(biāo)價(jià)322元人民幣,均予「買入」評(píng)級(jí)。報(bào)告指,寧德時(shí)代的規(guī)模、領(lǐng)先技術(shù)及質(zhì)量控制,令其擁有強(qiáng)大的議價(jià)能力。去年公司的經(jīng)營利潤占整個(gè)國內(nèi)電動(dòng)車電池供應(yīng)鏈行業(yè)的87%,即使2022年起出現(xiàn)電動(dòng)車價(jià)格戰(zhàn)及鋰價(jià)下跌,公司的經(jīng)營利潤仍然具韌性。該行料電動(dòng)車行業(yè)供應(yīng)過剩問題對(duì)寧德時(shí)代的影響有限,并預(yù)期使用率將維持高位,從而令公司在行業(yè)加速整合期間保障利潤率。報(bào)告提到,寧德時(shí)代在海外市場(chǎng)的份額不斷增加,并於海外建構(gòu)產(chǎn)能,即使關(guān)稅對(duì)國內(nèi)供應(yīng)商構(gòu)成挑戰(zhàn),公司仍能繼續(xù)於海外擴(kuò)張,料海外產(chǎn)能占整體產(chǎn)能的比例將由2024年的2%增至2027年的10%。另外,雖然儲(chǔ)能系統(tǒng)電池於去年僅占公司收入16%,但該行認(rèn)為這代表有顯著的增長機(jī)會(huì),料2025至27年儲(chǔ)能系統(tǒng)電池出貨量的年均復(fù)合增長率將達(dá)21%,相比起電動(dòng)車電池為13%。(ss/u)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 12:25。) (A股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。)相關(guān)內(nèi)容《大行》里昂升寧德時(shí)代(03750.HK)目標(biāo)價(jià)至447元 維持「跑贏大市」