大和發(fā)表報(bào)告，指嗶哩嗶哩-W(09626.HK) -5.700 (-3.904%) 沽空 $4.78億; 比率 36.162% 2025年第一季度調(diào)整後利潤(rùn)入比市場(chǎng)預(yù)期高出30%，主要因營(yíng)運(yùn)支出低於預(yù)期。這也是連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正收益。管理層強(qiáng)調(diào)持續(xù)提升變現(xiàn)效率，并繼續(xù)專注於盈利且可持續(xù)的增長(zhǎng)。第一季度毛利率擴(kuò)展至36.3%，按年增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)，反映出收入組合向高利潤(rùn)率板塊(廣告和游戲)的有利轉(zhuǎn)移。營(yíng)運(yùn)費(fèi)用按年適度增長(zhǎng)4%。管理層維持其40%至45%的中長(zhǎng)期毛利率目標(biāo)，以及15%的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率目標(biāo)。大和基於嗶哩嗶哩長(zhǎng)期盈利能力進(jìn)展的清晰前景，將其2025至2026年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)9%至14%，但因游戲收入預(yù)測(cè)下調(diào)，將其2025至2026年收入預(yù)測(cè)下調(diào)5%至6%。重申「買入」評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從230元上調(diào)至240元。(ad/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-22 16:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》招商證券降嗶哩嗶哩(09626.HK)目標(biāo)價(jià)至197港元 續(xù)吁買入