滙豐環(huán)球研究發(fā)表報(bào)告,考慮到聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK) +0.030 (+0.330%) 沽空 $1.99億; 比率 13.195% PC出貨量增長(zhǎng)放緩及20億美元可轉(zhuǎn)換債券的名義利息,分別下調(diào)2026至27財(cái)年(截至各年3月底止)每股盈測(cè)分別12%和18%。目標(biāo)價(jià)由原先14.8元降至12.1元,維持「買入」評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為,因預(yù)計(jì)聯(lián)想集團(tuán)伺服器業(yè)務(wù)持續(xù)盈利,該行對(duì)其2026財(cái)年的營運(yùn)預(yù)測(cè)比市場(chǎng)預(yù)測(cè)高出3%。該行看好聯(lián)想在AI電腦領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,並預(yù)計(jì)其伺服器業(yè)務(wù)未來持續(xù)盈利。相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國際列出低估值高股息港股「防禦」之選(表)該行指出聯(lián)想集團(tuán)今年3月底止2025財(cái)年第四季每股盈利差於預(yù)期,主要原因是認(rèn)股權(quán)證導(dǎo)致的大額非現(xiàn)金損失。不過季度毛利率16.4%超過該行及市場(chǎng)預(yù)期。滙豐研究續(xù)指出,儘管出貨量前景走弱,但PC產(chǎn)品組合持續(xù)改善,預(yù)計(jì)6月底止首財(cái)季IDG業(yè)務(wù)(個(gè)人電腦及移動(dòng)設(shè)備)銷售按季增長(zhǎng)約5%。雖然出貨量存在不確定性,因聯(lián)想管理層仍預(yù)計(jì)商用電腦及AI電腦滲透率提升將推動(dòng)增長(zhǎng)動(dòng)能。因此,該行預(yù)計(jì)個(gè)人電腦升級(jí)周期將加速IDG業(yè)務(wù)毛利率在2026 財(cái)年復(fù)甦。該行看好聯(lián)想在ISG業(yè)務(wù)保持盈利,預(yù)計(jì)2026財(cái)年該業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)錄營業(yè)利潤(rùn)4,300萬美元(2025財(cái)年?duì)I業(yè)虧損6,900萬美元)。(hc/da)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛按盈利重評(píng)領(lǐng)先指標(biāo)(ERLI)列出港股買入名單(表)