瑞銀發(fā)表報(bào)告指,周大福(01929.HK) -0.100 (-0.847%) 沽空 $1.15千萬; 比率 19.071% 在截至三月的季度銷售跌幅明顯收窄,按年跌11.6%,內(nèi)地及香港的同店銷售跌幅分別收窄至單位數(shù)及低雙位數(shù),主要因?yàn)榈突鶖?shù)及對(duì)新產(chǎn)品的需求具韌性。該行認(rèn)為,以股本回報(bào)率26%及股息率6%而言,周大福估值屬被低估,而正面催化劑包括同店銷售增長轉(zhuǎn)正以及推出新產(chǎn)品或系列以支持毛利率。該行表示,周大福料2025財(cái)年收入會(huì)與之前的指引(即按年高雙位數(shù)的跌幅)相約,毛利率及經(jīng)營利潤率會(huì)勝過之前指引的按年400至500個(gè)基點(diǎn)及250至300個(gè)基點(diǎn)的擴(kuò)張。管理層表示,現(xiàn)料經(jīng)營利潤會(huì)按年擴(kuò)張350個(gè)基點(diǎn),經(jīng)營利潤按年升7%,2025財(cái)年下半年的黃金借貸虧損會(huì)比上半年相若或稍高。相關(guān)內(nèi)容《大行》中金列出離岸中資股策略首選名單(表)瑞銀上調(diào)周大福今年至2027年經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測0%至8%,料內(nèi)地的同店銷售增長或會(huì)在2026財(cái)年轉(zhuǎn)正。該行將公司目標(biāo)價(jià)由8.5元升至12元,評(píng)級(jí)「買入」。(vc/w)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-10 12:25。)