星展發(fā)表研究報告指，理想-W(02015.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.83億; 比率 25.448% (LI.US) 作為增程式電動車市場的主要參與者，在平均售價逾20萬元人民幣(下同)的細(xì)分市場中，擁有約15%的市場份額，正進(jìn)入純電動車市場的新增長階段。理想汽車將於今年下半年推出Li i8和i6系列以擴(kuò)展其車型組合。預(yù)計上述新純電動車定價在20萬至30萬元之間，旨在吸引目前由外國品牌主導(dǎo)的豪華汽油入門車型用戶。
該行表示，結(jié)合更新的理想L系列、新款MEGA HOME車型以及計劃推出的純電動車型，強(qiáng)大的產(chǎn)品線應(yīng)能提升公司的出貨前景，儘管這一轉(zhuǎn)型可能對產(chǎn)品和銷售造成短期干擾。該行預(yù)測理想2024至2026財年間銷量每年增長22%，得益於更好的產(chǎn)品組合和規(guī)模效應(yīng)，核心純利應(yīng)實(shí)現(xiàn)超過20%的年均增長。
星展認(rèn)為，理想汽車銷售反彈應(yīng)對股價表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，特別是隨著新車型銷售加速。理想汽車股價在過去一個月上漲約20%，因?yàn)槠湫驴頜EGA HOME車型的初步反響相當(dāng)令人鼓舞，5月12日至18日期間獲得1.1萬宗訂單。更重要的是，新車型搭載升級的AD Max 3.0系統(tǒng)和Nvidia Thor晶片，實(shí)現(xiàn)更先進(jìn)的視覺-語言模型，應(yīng)能提升產(chǎn)品競爭力。
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該行將理想H股目標(biāo)價由129港元上調(diào)至136港元，美股目標(biāo)價由原先33美元升至35美元，基於主要車型週期升級下目標(biāo)18倍滾動市盈率，維持「買入」評級。該行將目標(biāo)市盈率從16倍上調(diào)至18倍，以反映2026財年更強(qiáng)的銷售和盈利前景，受到強(qiáng)勁車型週期的支撐。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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