里昂發(fā)表報告指出,高鑫零售(06808.HK) +0.030 (+1.422%) 沽空 $19.25萬; 比率 1.813% 截至3月底止上財年下半年扭虧為盈,由2024財年下半年的虧損12億元人民幣,扭轉(zhuǎn)至2025財年下半年的淨(jìng)利潤1.99億元人民幣,並於2025財年慷慨派息15億元人民幣,意味著派息率高達(dá)368%。管理層優(yōu)先考慮銷售擴(kuò)張而非毛利率擴(kuò)張,但仍預(yù)測2026財年經(jīng)營利潤率將因積極的規(guī)模效應(yīng)及不斷改善的經(jīng)營效率而實現(xiàn)擴(kuò)張。該行看好高鑫零售專注於提高產(chǎn)品定價競爭力,但鑑於消費(fèi)情緒低迷及目前通縮環(huán)境,相信公司優(yōu)化過程仍將經(jīng)歷一段漫長的旅程。該行將高鑫零售2026財年的淨(jìng)利潤預(yù)測下調(diào)12%,並上調(diào)估值基礎(chǔ),由原先預(yù)測未來12個月市盈率15倍上調(diào)至18倍,目標(biāo)價相應(yīng)由1.7元上調(diào)至2元,但維持「持有」評級。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-26 12:25。)相關(guān)內(nèi)容《大行》交銀國際料阿里(09988.HK)雲(yún)業(yè)務(wù)收入增長將加快 維持「買入」評級