華泰證券研究報(bào)告指,考慮到關(guān)稅、直營投入等不確定因素,將名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK) -0.950 (-2.669%) 沽空 $7.85千萬; 比率 27.293% 2025至27年經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤預(yù)測下調(diào)7.1%、9%及9%,至29.9億、37.3億及45.7億元人民幣。另考慮海外拓店短期內(nèi)不確定性增大,對其目標(biāo)價(jià)由47.11港元下調(diào)至47港元,維持「買入」評(píng)級(jí),其關(guān)注公司精細(xì)化營運(yùn)措施顯效。該行指,名創(chuàng)優(yōu)品今年首季營收按年增長18.9%至44.3億元人民幣,高於此前指引範(fàn)圍(升15%至18%),主要原因是國內(nèi)渠道升級(jí)及貨盤優(yōu)化帶動(dòng)同店表現(xiàn)修復(fù);經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤按年下降4.8%至5.9億元人民幣,主因是直營門店快速拓展,短期內(nèi)投入較大,對整體利潤率產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響,以及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等。相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛按盈利重評(píng)領(lǐng)先指標(biāo)(ERLI)列出港股買入名單(表)該行認(rèn)爲(wèi),名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)策略由「跑馬圈地」邁向精細(xì)化營運(yùn),在海外市場加強(qiáng)多樣化供應(yīng)鏈建設(shè)及本地化營運(yùn),有望逐步推動(dòng)盈利能力企穩(wěn)向好,賦能全球業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張。(hc/j)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。)