摩根大通發(fā)表研究報告指,名創(chuàng)優(yōu)品(MNSO.US) (09896.HK) -0.950 (-2.669%) 沽空 $7.85千萬; 比率 27.293% 首季銷售額增長18.9%,而指引則介乎15至18%,經(jīng)調(diào)整盈利按年跌4.3%,遜於預(yù)期10%。該行預(yù)期,集團(tuán)今年銷售按年增長21%,2025至27年的年複合增長率為18%,又料今年經(jīng)調(diào)整盈利按年升17%,2025至2027年的年複合增長率為23%。該行下調(diào)集團(tuán)2025至2027年的盈測3至5%,維持集團(tuán)「增持」評級,H股目標(biāo)價由43元下調(diào)至41元,而美股目標(biāo)價則由22美元降至21美元。摩通表示,按名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)務(wù)模式來看,經(jīng)銷商門店佔海外銷售額的30%,並維持穩(wěn)定的毛利率,而DTC門店的貢獻(xiàn)由58%增至70%。此外,集團(tuán)在海外仍有正在籌備的店舖,這些店舖會開業(yè)前出現(xiàn)支出。該行認(rèn)為,一旦海外於第四季踏入旺季,DTC銷售額的增長可能會隨著利潤率的改善而加快。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛按盈利重評領(lǐng)先指標(biāo)(ERLI)列出港股買入名單(表)