招銀國際發(fā)表報告指，今年各類消費趨勢在新周期下進(jìn)一步顯現(xiàn)。零售業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出金字塔結(jié)構(gòu)高端化放緩、企業(yè)內(nèi)部深度調(diào)整及經(jīng)營槓桿降低等多重考驗。然而，廠商端的激烈競爭反而加速了新興消費趨勢的顯現(xiàn)，推動市場格局快速調(diào)整，優(yōu)勝劣汰進(jìn)程加快，幫助行業(yè)更精準(zhǔn)地捕捉消費者實際需求並走出低谷。大量企業(yè)在年內(nèi)堅定推進(jìn)改革，以更適應(yīng)新的高質(zhì)量發(fā)展階段。該行指，明年情緒價值類消費將繼續(xù)引領(lǐng)市場。食品飲料行業(yè)中，高品質(zhì)、好口碑的大健康類產(chǎn)品有望繼續(xù)領(lǐng)跑。隨著產(chǎn)品升級步伐放緩，行業(yè)將再度聚焦消費者實際需求。啤酒方面，企業(yè)計劃擴(kuò)充中端價格帶產(chǎn)品，以滿足更廣泛的大眾需求。噸價較低的華潤啤酒(00291.HK) +0.100 (+0.403%) 沽空 $1.07億; 比率 30.635% 借助喜力鋪貨率的提升，有望延續(xù)ASP的增長。水飲方面，農(nóng)夫山泉(09633.HK) +0.500 (+1.294%) 沽空 $5.73千萬; 比率 21.840% 作為龍頭，將重新定位包裝水產(chǎn)品線，緩解利潤率侵蝕，並通過旗下無糖茶飲迎合大健康的消費趨勢，保持高速增長。零食方面，衛(wèi)龍(09985.HK) -0.220 (-1.457%) 沽空 $7.52百萬; 比率 9.185% 憑借持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和升級，在社會壓力增大的背景下，預(yù)計將在明年實現(xiàn)銷量的顯著增長，成為低成本的心理安慰和情感價值提供者。相關(guān)內(nèi)容《大行》建銀國際微降潤啤(00291.HK)目標(biāo)價至33.6元 維持「跑贏大市」該行續(xù)推薦盈利確定性較高的公司。在美妝護(hù)膚品消費中，我們維持對珀萊雅(603605.SH) -1.480 (-1.751%) 「買入」評級；在食品飲料行業(yè)中，維持華潤啤酒「買入」評級。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-13 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)