摩根士丹利發(fā)表中國市場策略報告，列出中國今年宏觀經(jīng)濟的基本、牛及熊情境預測(一)「基本」情境預測：相關內容《大行》美銀升港交所(00388.HK)目標價至440元 重申「買入」評級2025年預測：實際GDP增長預測：4.5%GDP平減指數(shù)預測：-0.9%名義GDP增長預測：3.6%2026年預測：實際GDP增長預測：4.2%GDP平減指數(shù)預測：-0.7%名義GDP增長預測：3.5%(1)面對美國關稅：當前美國30%額外關稅將繼續(xù)留在預測範圍內(2)政策回應：財政：2025年第四季度人民幣5,000億至1萬億人民幣補充財政計劃，以支持基礎設施和關鍵行業(yè)。五項再通脹策略進展較慢。(3)貨幣政策：今年下半年料再降政策利率15至20個基點及下調銀行存準金率50個基點---------------------------------------------相關內容《大行》野村列出中國市場推介股份名單及組合權重建議(表)(二)上升(Upside)情境預測2025年預測：實際GDP增長預測：4.7%GDP平減指數(shù)預測：-0.6%名義GDP增長預測：4.1%2026年預測：實際GDP增長預測：4.5%GDP平減指數(shù)預測：-0.2%名義GDP增長預測：4.3%相關內容《大行》滙豐研究對港銀/內銀股投資評級及目標價(表)(1)面對美國關稅：中美貿易談判進展順利，20%的芬太尼相關關稅將被取消，但10%的對等關稅將繼續(xù)保留。(2)政策回應：額外財政計劃的規(guī)模和時機與基本情況相同，但更多資源將從投資轉向消費---------------------------------------------(三)下行(downside)情境預測相關內容《大行》大摩列出港股、中概股及A股最新焦點股名單(表)2025年預測：實際GDP增長預測：4.2%GDP平減指數(shù)預測：-1.2%名義GDP增長預測：2.9%2026年預測：實際GDP增長預測：3.6%GDP平減指數(shù)預測：-1%名義GDP增長預測：2.6%(1)面對美國關稅：中美貿易談判失敗，在90天暫緩關稅後，美國對中國的貿易加權關稅再上調15個百分點。(2)政策回應：該行預計在第三季度末宣布1萬至1.5萬億元人民幣的財政補充計劃，但大部分刺激資金將用於投資而非促進消費。(wl/da)