高盛研究報(bào)告指，快手(01024.HK) +4.600 (+8.440%) 沽空 $17.37億; 比率 19.248% 今年首季業(yè)績(jī)符合預(yù)期，認(rèn)為快手今年剩餘時(shí)間的增長(zhǎng)動(dòng)能仍具積極趨勢(shì)。其廣告、GMV增速優(yōu)於行業(yè)、第二季趨勢(shì)逐步改善，以及在人工智能應(yīng)用領(lǐng)域的堅(jiān)實(shí)地位，可能成為推動(dòng)股價(jià)重估的潛在驅(qū)動(dòng)因素。該行將快手目標(biāo)價(jià)從62元升至63元，維持「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)。該行表示，因反映直播業(yè)務(wù)與其他服務(wù)收入的表現(xiàn)更佳，以及受KlingAI變現(xiàn)所推動(dòng)，將快手2025至27年收入預(yù)測(cè)略為上調(diào)0.7%至1.1%。另考慮到AI相關(guān)投資(包括研發(fā)及銷售營(yíng)銷開(kāi)支)，下調(diào)2025至27年淨(jìng)利潤(rùn)率預(yù)測(cè)0.5至0.3個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)內(nèi)容《大行》大摩：快手(01024.HK)可靈獲全球?qū)I(yè)人士熱捧其領(lǐng)先技術(shù) 全年收入或超指引該行將2025財(cái)年Kling收入展望從此前的6,000萬(wàn)美元上調(diào)至1億美元，認(rèn)為Kling2.0與全球領(lǐng)先同業(yè)產(chǎn)品中具競(jìng)爭(zhēng)力，並在全球用戶中獲得高度關(guān)注。未來(lái)幾個(gè)季度若增加營(yíng)銷預(yù)算(而非僅依賴口碑傳播擴(kuò)張)，Kling將進(jìn)一步獲得動(dòng)力，並有望成為全球變現(xiàn)能力最強(qiáng)的視頻生成應(yīng)用之一。該行認(rèn)為，隨著快手第一季業(yè)績(jī)出爐及管理層設(shè)定第二季廣告收入按年增長(zhǎng)12%的指引後，市場(chǎng)對(duì)公司首季廣告增長(zhǎng)放緩和競(jìng)爭(zhēng)的憂慮有所緩解，並預(yù)期下半年進(jìn)一步加速?？紤]到首季高基數(shù)及遊戲支出下，估計(jì)公司短視頻和迷你遊戲?qū)⒊蔀槲磥?lái)一至兩季廣告反彈的重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素。此外，該行指快手目標(biāo)達(dá)成GMV按年增長(zhǎng)13%至15%，反映出貨架電商持續(xù)貢獻(xiàn)及直播業(yè)務(wù)趨於穩(wěn)定。(hc/j)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-06 16:25。)