星展發(fā)表研究報(bào)告指，中銀香港(02388.HK) -0.150 (-0.447%) 沽空 $5.26千萬; 比率 19.041% 首季的撥備前經(jīng)營利潤按年升12.9%至200億元。雖然淨(jìng)息差按年收窄6個(gè)基點(diǎn)至1.55%，但賺取利息之平均資產(chǎn)增長8.3%，帶動(dòng)淨(jìng)利息收入升3.4%。由於貸款額增長及資產(chǎn)質(zhì)素較同業(yè)優(yōu)勝，該行預(yù)期中銀香港在減息周期中，擴(kuò)大貸款額及手續(xù)費(fèi)收入將成為收入增長的主要?jiǎng)恿Α?Br>
該行預(yù)期中銀香港2024至2027財(cái)年的盈利複合年均增長率為1.8%，由於較高的費(fèi)用收入預(yù)測(cè)，將2025至2027財(cái)年的盈利預(yù)期上調(diào)2至3%。該行又預(yù)計(jì)中銀香港2025年及2026財(cái)年的淨(jìng)利息收入將略為下降，因?yàn)楦呃虱h(huán)境的持續(xù)時(shí)間可能比先前預(yù)期更長。另外，由於中國及香港的資本市場(chǎng)於本年度有所改善，預(yù)期費(fèi)用收入增長將穩(wěn)步復(fù)甦，從而抵銷淨(jìng)利息收入的壓力。同時(shí)，由於香港商業(yè)房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的影響，預(yù)期資產(chǎn)質(zhì)素會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但信貸成本預(yù)測(cè)則大致保持穩(wěn)定。
該行相信，香港銀行同業(yè)拆息波動(dòng)屬暫時(shí)性質(zhì)，將不會(huì)對(duì)中銀香港的盈利造成重大影響。該行重申中銀香港「買入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由34.5元上調(diào)至36元。(sl/w)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-26 16:25。)
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