我們是一家現(xiàn)製飲品公司，根據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)，截至2022年及2023年12月31日，我們經(jīng)營(yíng)分別為中國(guó)第五及第四大的現(xiàn)製茶飲店網(wǎng)絡(luò)，並於下沉市場(chǎng)擁有龐大網(wǎng)絡(luò)，且我們的收入絕大部分來(lái)自加盟業(yè)務(wù)，主要包括(i)向加盟商銷(xiāo)售貨物，包括食材、包裝及其他原材料，以及設(shè)備；及(ii)加盟服務(wù)。根據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)，於2022年及2023年，以門(mén)店總數(shù)及GMV增長(zhǎng)率計(jì)算，我們是以門(mén)店總數(shù)計(jì)算的前五大現(xiàn)製茶飲店品牌中快速增長(zhǎng)的現(xiàn)製茶飲店品牌。我們的門(mén)店總數(shù)由截至2022年12月31日的5,307間增加46.8%至截至2023年12月31日的7,789間，並由截至2023年12月31日的7,789間增加17.8%至截至2024年12月31日的9,176間。我們的GMV由2022年的人民幣6,068.0百萬(wàn)元增加60.4%至2023年的人民幣9,731.8百萬(wàn)元，並由2023年的人民幣9,731.8百萬(wàn)元增加10.3%至2024年的人民幣10,736.4百萬(wàn)元。根據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)，截至2023年12月31日，我們是覆蓋最多中國(guó)城市的中國(guó)中價(jià)現(xiàn)製茶飲店品牌。
於2013年，我們開(kāi)設(shè)第一家滬上阿姨門(mén)店售賣(mài)「五穀奶茶」－一款加入穀物作配料的奶茶。該等飲品最適合熱飲，尤其在中國(guó)北方地區(qū)，可在寒冷的冬天帶來(lái)溫暖及舒適的感覺(jué)。我們以此邁開(kāi)擴(kuò)展中國(guó)北方地區(qū)門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的步伐。其後，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)各地消費(fèi)者對(duì)鮮果茶的需求不斷增長(zhǎng)，尤其在下沉市場(chǎng)。於2019年，我們開(kāi)始提供鮮果茶，並且廣受顧客歡迎，讓我們得以在全國(guó)各地?cái)U(kuò)張，包括擴(kuò)展至南方地區(qū)。同時(shí)，我們透過(guò)滬咖及輕享版擴(kuò)大產(chǎn)品範(fàn)圍，讓更多消費(fèi)者能夠享用我們的產(chǎn)品。
我們採(cǎi)取以加盟為重點(diǎn)的業(yè)務(wù)模式。截至2024年12月31日，我們網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的9,176間門(mén)店中，有99.7%或9,152間由加盟商經(jīng)營(yíng)。我們?nèi)齻€(gè)品牌概念下提供的產(chǎn)品包括現(xiàn)製飲料及現(xiàn)磨咖啡。
截至2024年12月31日，我們的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)有9,176間門(mén)店，覆蓋中國(guó)全部四個(gè)直轄市，以及位於五個(gè)自治區(qū)及22個(gè)省份的300多個(gè)城市。我們的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)覆蓋北至中國(guó)黑龍江省漠河，南至中國(guó)海南省三亞。
我們戰(zhàn)略性聚焦於下沉市場(chǎng)，按門(mén)店總數(shù)計(jì)算，我們?cè)谥袊?guó)下沉市場(chǎng)的中價(jià)現(xiàn)製茶飲店品牌中擁有強(qiáng)大市場(chǎng)地位。我們對(duì)於在中國(guó)下沉市場(chǎng)的門(mén)店?duì)I運(yùn)、人員管理及消費(fèi)者偏好方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，使我們的加盟商能夠更有效率地進(jìn)入該等市場(chǎng)。中國(guó)三線及以下城市的現(xiàn)製茶飲店市場(chǎng)按GMV計(jì)為2023年至2028年期間最大且預(yù)期增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。我們?cè)谠摷?xì)分市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)及成功往績(jī)使我們處?kù)队欣恢貌蹲街卮笪磥?lái)機(jī)遇。
我們互利共贏的加盟體系是我們與加盟商之間長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定合作的基礎(chǔ)。截至2024年12月31日，在我們的5,455名加盟商中，有30.0%或1,637名加盟商開(kāi)設(shè)一間以上的門(mén)店。於2024年，有48.8%或1,164間新加盟店乃由我們現(xiàn)有加盟商開(kāi)設(shè)。
然而，根據(jù)灼識(shí)諮詢(xún)，中國(guó)現(xiàn)製茶飲店行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，到2023年底，中國(guó)現(xiàn)製茶飲店總數(shù)達(dá)到約46.4萬(wàn)家。該市場(chǎng)歷來(lái)較為分散，並在不斷整合。根據(jù)同一資料來(lái)源，中國(guó)現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，到2023年底，現(xiàn)磨咖啡店約有12萬(wàn)家，現(xiàn)製茶飲店、麵包店及餐廳亦可提供現(xiàn)磨咖啡。我們擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略可能會(huì)導(dǎo)致我們網(wǎng)絡(luò)內(nèi)門(mén)店之間的競(jìng)爭(zhēng)以及與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的競(jìng)爭(zhēng)。我們網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的現(xiàn)有門(mén)店或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有可能已經(jīng)佔(zhàn)據(jù)新門(mén)店的理想位置，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能會(huì)在現(xiàn)有門(mén)店建成後進(jìn)入該等區(qū)域，而我們?yōu)楸M量減少我們網(wǎng)絡(luò)內(nèi)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的蠶食風(fēng)險(xiǎn)而採(cǎi)取的措施可能會(huì)有局限性。
相比2023年，2024年中國(guó)現(xiàn)製茶飲店行業(yè)及現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)增速放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。特別是，行業(yè)參與者爭(zhēng)相搶佔(zhàn)低滲透市場(chǎng)（如中國(guó)三線及以下城市）、門(mén)店黃金地段及合資格加盟商，部分公司更推出低價(jià)產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)大客戶群。在整體行業(yè)放緩及競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，我們的平均單店GMV由2023年的人民幣1.6百萬(wàn)元下跌至2024年的人民幣1.4百萬(wàn)元，平均每單GMV由人民幣26元跌至人民幣25元。儘管重重挑戰(zhàn)，我們門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的GMV總額由2023年的人民幣97億元增至2024年的人民幣107億元。我們的收入仍保持相對(duì)穩(wěn)定，2023年及2024年分別為人民幣3,348.2百萬(wàn)元及人民幣3,284.6百萬(wàn)元，毛利率不跌反升，由2023年的30.4%升至2024年的31.3%，主要由於(i)我們持續(xù)擴(kuò)大門(mén)店版圖，門(mén)店總數(shù)由截至2023年12月31日的7,789家增加至截至2024年12月31日的9,176家；及(ii)我們持續(xù)控制成本。為應(yīng)對(duì)白熱的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我們不斷(i)加強(qiáng)我們的研究和能力，以提升及進(jìn)一步改善我們的食材品質(zhì)；(ii)提升品牌形象及知名度，例如，增加在不同網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)投資；(iii)進(jìn)一步滲透現(xiàn)有市場(chǎng)、擴(kuò)展至更多下沉市場(chǎng)及擴(kuò)大我們的網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售渠道；以及(iv)實(shí)施我們的多品牌戰(zhàn)略。請(qǐng)參閱「業(yè)務(wù)—成長(zhǎng)戰(zhàn)略」。具體而言，自2024年3月起，我們開(kāi)始向加盟商推廣茶瀑布（輕享版2.0升級(jí)品牌概念），以醒目的標(biāo)誌、升級(jí)的店面設(shè)計(jì)及全新的推廣活動(dòng)進(jìn)一步捕捉下沉市場(chǎng)的需求。截至2024年12月31日，茶瀑布在推出九個(gè)月後門(mén)店數(shù)量已達(dá)到304間，2024年GMV總額達(dá)到人民幣73.8百萬(wàn)元。由於我們不斷努力探索新的銷(xiāo)售渠道，我們的線上銷(xiāo)售額由2023年的人民幣4.8百萬(wàn)元大幅增加至2024年的人民幣64.0百萬(wàn)元。中長(zhǎng)線而言，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)市道雙雙增長(zhǎng)，以及中國(guó)現(xiàn)製茶飲店及現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的預(yù)期下，相信我們已作好市場(chǎng)部署捕捉行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)。
資料來(lái)源: 滬上阿姨 (02589) 招股書(shū) [公開(kāi)發(fā)售日期 : 2025/04/28) |