近期，香港IPO市場很熱鬧，不僅有一大批公司紛紛遞表，招股的公司也不少。
格隆匯獲悉，5月30日至6月5日，新琪安（02573）、容大科技（09881）處於招股期；車來了母公司METALIGHT（02605）的招股期為6月2日至6月5日。
本篇重點介紹一下新琪安的詳細情況。
此次港股IPO，新琪安招股信息如下：
招股日期：2025年5月30日至6月5日；
暗盤時間：2025年6月9日；
上市日期：2025年6月10日；
發(fā)行比例：11 %；
發(fā)售情況：1058.54萬H股，其中90%國際發(fā)售，10%公開發(fā)售；
招股價：18.9港元至20.9港元；
發(fā)行後總市值：18.19億港元至20.11億港元；
入場費：4222.16港元，每手200股；
保薦人：民銀資本；
基石投資人：The Reynold Lemkins Group (Asia)Limited及合贏香江控股有限公司，佔全球發(fā)售完成後發(fā)售股份的比例約26.8%至29.7%；
打新分析：作為食品級甘氨酸及三氯蔗糖生產(chǎn)商，新琪安在細分領域佔據(jù)著一定市場地位，按2023年銷量及銷售收益來算，公司在全球食品級甘氨酸製造行業(yè)排名第一。但新琪安的收入存在較大波動，淨利潤呈逐年下滑趨勢，且境外收入佔比較大，面臨國際貿(mào)易政策變化風險。同時，新琪安的市盈率（靜）在41倍左右，估值高於國內(nèi)同行，綜合來看，建議謹慎申購。
新琪安的註冊辦事處及總部位於江西省吉安市井岡山經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)。其業(yè)務可追溯至2003年，當時公司控股股東兼總經(jīng)理王小強成立江西安晟，生產(chǎn)及銷售甘氨酸。
目前，公司主要從事食品級甘氨酸、工業(yè)級甘氨酸及三氯蔗糖的生產(chǎn)及銷售，2024年上述三類產(chǎn)品的收入佔總收入的比例分別為42%、11.7%、41.8%。
其中，食品級甘氨酸通常用於寵物食品、日用消費品、魚醬、花生醬、乳製品、醬油及其他調(diào)味品；
工業(yè)級甘氨酸可用作食品級甘氨酸原材料及草甘膦原材料，而草甘膦可用作除草劑及作物乾燥劑；
三氯蔗糖作為一種高倍甜味劑，廣泛應用於軟飲料、糖果零食、烘焙食品、糖漿及營養(yǎng)補充劑等各種食品及飲料。
市佔率方面，按2023年銷量及銷售收益計算，新琪安的食品級甘氨酸全球市佔率分別約為5.1%及3.1%；按銷量來算，同期公司的食品級甘氨酸佔全球食品添加劑市場約0.31%。
儘管新琪安在食品級甘氨酸細分領域佔據(jù)著一定市場地位，但仍面臨著激烈的行業(yè)競爭，國內(nèi)競爭對手包括金禾實業(yè)、萊茵生物等。
近年來，新琪安的收入存在較大波動，且淨利潤呈逐年下滑的趨勢。
2022年、2023年、2024年，新琪安的營業(yè)收入分別約7.61億元、4.47億元、 5.69億元，毛利率分別為25.6%、17.9%、17.9%，對應的淨利潤分別約1.22億元、0.45億元、0.43億元。其中，2023年由於三氯蔗糖及甘氨酸的銷售額均減少，公司收入大幅下滑。
新琪安面臨著主要產(chǎn)品市場價格大幅波動風險。
隨著產(chǎn)能受中國環(huán)保政策限制導致停產(chǎn)後恢復，以及下游生產(chǎn)商因擔心價格上漲而囤貨導致需求下滑，食品級甘氨酸的平均出口市場價格由2022年的每噸約2.3萬元大幅降至2024年的每噸約1.48萬元。
由於主要生產(chǎn)商進行生產(chǎn)擴張，三氯蔗糖市場供大於求，因此生產(chǎn)商為降低庫存願意以極低價格銷售產(chǎn)品。此外，為了維護市佔率，龍頭企業(yè)在2022年引發(fā)三氯蔗糖價格競爭。三氯蔗糖的平均出口市場價格及平均國內(nèi)市場價格均大幅下跌。2022年至2024年，新琪安的三氯蔗糖平均售價從每噸約31.17萬元跌至18.48萬元。
截至最後可行日期，新琪安在中國設有餘江工廠、吉安工廠、西藏工廠這三家生產(chǎn)工廠，並設有印度尼西亞工廠、泰國工廠兩家海外生產(chǎn)工廠。公司一直專注於擴大境外生產(chǎn)工廠的生產(chǎn)及海外銷售。
新琪安的客戶包括多家知名跨國企業(yè)，比如美國飲料客戶、瑞士食品飲料客戶、美國口腔護理產(chǎn)品客戶、美國甜食客戶等。報告期內(nèi)，公司向五大客戶的銷售額分別佔總收益約56.2%、53.9%及55.6%，佔比較大，如果主要客戶減少對新琪安產(chǎn)品的採購，可能會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
由於有大量產(chǎn)品銷售給海外市場的客戶，公司的業(yè)務可能因國際貿(mào)易政策及貿(mào)易壁壘而受到不利影響。報告期內(nèi)，新琪安來自歐洲、北美及亞洲（不包括中國內(nèi)地）的收入佔總收入的比例逾50%，佔比較大，如果海外市場的經(jīng)濟狀況或貿(mào)易政策發(fā)生變化，可能會影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯