瑞銀發(fā)表報(bào)告指,蜜雪集團(tuán)(02097.HK) -31.500 (-5.546%) 的估值過(guò)高,現(xiàn)價(jià)相當(dāng)於預(yù)測(cè)今明年兩年預(yù)測(cè)市盈率43倍及36倍,相當(dāng)於動(dòng)態(tài)市盈率2.2倍(對(duì)比中國(guó)新型消費(fèi)股同業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率1.9倍),加上海外復(fù)甦速度較預(yù)期緩慢,因此將蜜雪集團(tuán)評(píng)級(jí)由「中性」下調(diào)至「沽售」,目標(biāo)價(jià)則由435.59元升至477.13元,相當(dāng)於預(yù)測(cè)今明年兩年預(yù)測(cè)市盈率33倍及28倍,動(dòng)態(tài)市盈率1.7倍。該行指出,集團(tuán)受惠於強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力、價(jià)值主張和穩(wěn)健的特許經(jīng)營(yíng)模式,其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。然而,由於競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,其海外業(yè)務(wù)遭遇挫折。相關(guān)內(nèi)容《大行》里昂下調(diào)瑞幸(LKNCY.US)目標(biāo)價(jià)至37美元 上調(diào)對(duì)蜜雪(02097.HK)目標(biāo)價(jià)至645元該行相信,蜜雪集團(tuán)將於未來(lái)3至4年維持每年開(kāi)店增長(zhǎng)率15%,並於2028年達(dá)到7萬(wàn)間店舖。另外,該行預(yù)期集團(tuán)在東南亞市場(chǎng)仍有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力,預(yù)料集團(tuán)明年海外營(yíng)收佔(zhàn)總營(yíng)收的比例將放緩至4.5%,並於2028年回復(fù)至5.3%。瑞銀料蜜雪集團(tuán)2025年及2026年每股攤薄盈利預(yù)測(cè)各為13.29元及15.93元人民幣,按年升7.8%及19.9%。(sl/w)(港股報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。)