<匯港通訊> 交銀國(guó)際發(fā)報(bào)告表示,看好騰訊音樂(TME US/01698 HK)在線音樂服務(wù)的穩(wěn)定增長(zhǎng),預(yù)計(jì)每付費(fèi)用戶平均收入(ARPPU)提升拉動(dòng)效果將高於會(huì)員數(shù)增加,關(guān)注超級(jí)會(huì)員(SVIP)增長(zhǎng)並看好訂閲及廣告收入增長(zhǎng)、自製內(nèi)容增加持續(xù)促進(jìn)毛利率優(yōu)化。該行輕微上調(diào)2025年經(jīng)調(diào)整淨(jìng)利潤(rùn)3%至89億元人民幣,維持目標(biāo)價(jià)66港元及「買入」的投資評(píng)級(jí)。
該行表示,騰訊音樂首財(cái)季經(jīng)調(diào)整歸母淨(jìng)利潤(rùn)錄得21.2億元人民幣,略超市場(chǎng)預(yù)期5%。
展望第二財(cái)季,該行預(yù)計(jì)集團(tuán)音樂訂閲收入同比增16%,會(huì)員淨(jìng)增150萬,月 ARPPU 同比增9%至11.6元人民幣。因集團(tuán)聚焦高質(zhì)量會(huì)員增長(zhǎng),故下調(diào)全年會(huì)員淨(jìng)增預(yù)期至610萬,並上調(diào)第二財(cái)季月 ARPPU 增長(zhǎng)預(yù)期至12.2元人民幣。
同時(shí),該行預(yù)測(cè)集團(tuán)非訂閲收入於第二季或同比增25%?;秲?yōu)於預(yù)期的短期運(yùn)營(yíng),該行調(diào)整全年收入降幅預(yù)期至13%。 (CW)
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