摩根士丹利發(fā)表中國(guó)市場(chǎng)策略報(bào)告,列出中國(guó)今年宏觀經(jīng)濟(jì)的基本、牛及熊情境預(yù)測(cè)(一)「基本」情境預(yù)測(cè):相關(guān)內(nèi)容《大行》中金列出離岸中資股策略首選名單(表)2025年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.5%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-0.9%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):3.6%2026年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.2%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-0.7%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):3.5%(1)面對(duì)美國(guó)關(guān)稅:當(dāng)前美國(guó)30%額外關(guān)稅將繼續(xù)留在預(yù)測(cè)範(fàn)圍內(nèi)(2)政策回應(yīng):財(cái)政:2025年第四季度人民幣5,000億至1萬億人民幣補(bǔ)充財(cái)政計(jì)劃,以支持基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)鍵行業(yè)。五項(xiàng)再通脹策略進(jìn)展較慢。(3)貨幣政策:今年下半年料再降政策利率15至20個(gè)基點(diǎn)及下調(diào)銀行存準(zhǔn)金率50個(gè)基點(diǎn)---------------------------------------------相關(guān)內(nèi)容《大行》中銀國(guó)際料恒指年底上望25,700點(diǎn) 關(guān)注高階製造業(yè)、內(nèi)需、高股息及南向交易活躍股票(二)上升(Upside)情境預(yù)測(cè)2025年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.7%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-0.6%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.1%2026年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.5%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-0.2%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.3%相關(guān)內(nèi)容《大行》高盛按盈利重評(píng)領(lǐng)先指標(biāo)(ERLI)列出港股買入名單(表)(1)面對(duì)美國(guó)關(guān)稅:中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利,20%的芬太尼相關(guān)關(guān)稅將被取消,但10%的對(duì)等關(guān)稅將繼續(xù)保留。(2)政策回應(yīng):額外財(cái)政計(jì)劃的規(guī)模和時(shí)機(jī)與基本情況相同,但更多資源將從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)---------------------------------------------(三)下行(downside)情境預(yù)測(cè)相關(guān)內(nèi)容《大行》滙豐:香港將成為內(nèi)地家庭通往全球或區(qū)域投資門戶2025年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):4.2%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-1.2%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):2.9%2026年預(yù)測(cè):實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):3.6%GDP平減指數(shù)預(yù)測(cè):-1%名義GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè):2.6%(1)面對(duì)美國(guó)關(guān)稅:中美貿(mào)易談判失敗,在90天暫緩關(guān)稅後,美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易加權(quán)關(guān)稅再上調(diào)15個(gè)百分點(diǎn)。(2)政策回應(yīng):該行預(yù)計(jì)在第三季度末宣布1萬至1.5萬億元人民幣的財(cái)政補(bǔ)充計(jì)劃,但大部分刺激資金將用於投資而非促進(jìn)消費(fèi)。(wl/da)相關(guān)內(nèi)容《大行》大摩:首季MSCI中國(guó)指數(shù)企業(yè)盈利續(xù)符預(yù)期