滙豐環(huán)球研究發(fā)表報告,美聯(lián)儲局維持利率不變,並指出經(jīng)濟(jì)前景的不確定性「進(jìn)一步增加」,關(guān)稅為政策帶來複雜性,因利率路徑可能因失業(yè)率上升或通脹上升的風(fēng)險而不同,而該行對美國國債持中性看法,認(rèn)為美元與利率差脫鉤,風(fēng)險資產(chǎn)可能失去近期韌性。
就美聯(lián)儲局將聯(lián)邦基金利率維持在4.25至4.5%不變。近幾個月實(shí)施的超出預(yù)期的關(guān)稅為聯(lián)儲局決策者帶來複雜性,因美國失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險可能需要不同的政策應(yīng)對。4月失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%,自去年年中以來基本穩(wěn)定。據(jù)該行預(yù)測,預(yù)計(jì)美國今年第四季度GDP增長將放緩至1%,失業(yè)率到年底將升至近5%。即使未來增長-通脹權(quán)衡可能惡化,該行仍預(yù)計(jì)2025年和2026年最多降息75個基點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)今年6月、9月和12月各降息25個基點(diǎn)。
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然而,如果5月就業(yè)數(shù)據(jù)未顯示疲軟跡象(失業(yè)率、淨(jìng)就業(yè)增長或兩者),該行預(yù)測存在明顯風(fēng)險,美聯(lián)儲可能在6月再次維持利率不變。(wl/da)
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