滙豐環(huán)球研究發(fā)表報(bào)告指,HIBOR近期跌至2022年以來的最低水平,並接近三年低位。低利率環(huán)境降低企業(yè)和消費(fèi)者的借貸成本,特別是按揭還款負(fù)擔(dān)減輕。歷史數(shù)據(jù)顯示,低利率通常利好香港股市,尤其是地產(chǎn)、公用事業(yè)和房地產(chǎn)投資信託基金(REITs)等板塊。
報(bào)告指,短期內(nèi),受套利交易及金管局為維護(hù)港元兌美元聯(lián)繫匯率而進(jìn)行的入市干預(yù)影響,HIBOR可能回升,導(dǎo)致股市短期回調(diào)。但長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局減息及本地流動(dòng)性充裕將令HIBOR保持在較低水平,支持股市表現(xiàn)。
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地產(chǎn)市場(chǎng)影響方面,報(bào)告指,低利率鼓勵(lì)住宅物業(yè)買家入市,支持住宅市場(chǎng)復(fù)甦。但零售及商業(yè)物業(yè)因需求疲弱而持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。至於對(duì)銀行及高息依賴企業(yè),持續(xù)低HIBOR可能壓縮銀行及依賴?yán)⑹杖氲钠髽I(yè)盈利,對(duì)股價(jià)構(gòu)成壓力。
滙豐環(huán)球研究料,內(nèi)地家庭持有大量現(xiàn)金,預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加對(duì)香港股市的投資,成為市場(chǎng)的重要推動(dòng)力。港股平均股息率達(dá)5%,加上0.8%的股票回購(gòu),總現(xiàn)金回報(bào)接近6%,對(duì)收益型投資者具吸引力。(ha/w)
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