中國(guó)家庭的錢袋子有多鼓？
匯豐在6月2日發(fā)佈的全球研究報(bào)告《What to do with RMB 160trn (USD22trn) in cash?》中指出，中國(guó)內(nèi)地家庭持有
160 萬(wàn)億元人民幣現(xiàn)金（約 22 萬(wàn)億美元），這相當(dāng)於英國(guó) + 法國(guó)住房總價(jià)值的總和（還有幾千億美元用於翻新）！
匯豐稱，如果把這些錢換成 100 美元鈔票，能裝滿 7000 個(gè) 20 英尺當(dāng)量單位的集裝箱，摞起來(lái)比珠峯還高好幾倍！
顯然，這些資金中的一部分將用於退休。但匯豐估計(jì)，裏面約 50 萬(wàn)億元人民幣（6.5 萬(wàn)億美元）是 “超額儲(chǔ)蓄”——
超過(guò)退休所需的金額——也就是退休後用不完的錢。
這些錢會(huì)流向哪裏呢？
匯豐認(rèn)為，這可能開始流入股票，因?yàn)?2024 年股票僅佔(zhàn)中國(guó)家庭金融資產(chǎn)的 10%，遠(yuǎn)低於 2021 年的 15% 和 2010 年的
20%（見下圖）。同樣，這會(huì)是一個(gè)巨大的數(shù)額，規(guī)模相當(dāng)於 A 股市場(chǎng)的一半。
這也有助於解釋今年年初以來(lái)通過(guò)港股通流入香港的創(chuàng)紀(jì)錄資金 —— 相當(dāng)於 800 億美元。匯豐測(cè)算，按目前的速度，全年可能達(dá)到 1800
億美元（下圖右）。這相當(dāng)於 2024 年流入美國(guó)股票的外資的一半！
這些資金大部分流向了高增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)和電動(dòng)汽車公司（畢竟年輕人都在押注未來(lái)），也流向了高收益公司（穩(wěn)穩(wěn)的現(xiàn)金流誰(shuí)不愛？）。
匯豐指出，這背後還有兩大推手：
養(yǎng)老金改革加速：政府剛宣佈提高退休年齡 + 全國(guó)推廣私人養(yǎng)老金，未來(lái)家庭會(huì)把更多錢投向股票、保險(xiǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)；
內(nèi)地低利率環(huán)境：錢存在銀行越來(lái)越 “不值錢”，香港股市成了 “貼現(xiàn)率窪地”，今年中資企業(yè)在港 IPO 募資額已超過(guò)內(nèi)地交易所。
通過(guò)這些觀察，匯豐的出的結(jié)論是：
（1）中國(guó)內(nèi)地家庭對(duì)購(gòu)買香港股票有強(qiáng)烈的意願(yuàn)。實(shí)際上，這意味著中國(guó)內(nèi)地的低利率現(xiàn)在正在影響香港股票的貼現(xiàn)率。隨著它們的下降，這對(duì)在香港上市的中國(guó)股票是有利的。（2）這也支持了香港的融資活動(dòng)。與中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)相比，中國(guó)公司在香港能夠籌集更多資金。（3）預(yù)計(jì)香港將越來(lái)越多地成為中國(guó)家庭進(jìn)入股票和全球資產(chǎn)的門戶。
普通人該看懂什麼信號(hào)？
資產(chǎn)配置要換擋：現(xiàn)金佔(zhàn)比過(guò)高的家庭，或許該考慮增加股票、養(yǎng)老金產(chǎn)品等配置了；
香港成全球投資跳板：內(nèi)地家庭正通過(guò)港股通買遍全球資產(chǎn)，未來(lái)可能有更多資金借道香港配置海外市場(chǎng)；
兩類股票更吃香：高成長(zhǎng)賽道（科技、創(chuàng)新藥等）和高股息資產(chǎn)（金融、消費(fèi)龍頭）可能持續(xù)受捧；
如果這波 50 萬(wàn)億的 “資金遷徙” 才剛剛開始，你的錢袋子準(zhǔn)備好了嗎？
新聞來(lái)源 (不包括新聞圖片): 智通財(cái)經(jīng)