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中海油淨(jìng)產(chǎn)量連續(xù)六年創(chuàng)新高
中海油(883.HK)公布今年戰(zhàn)略展望,承諾在股東會上爭取通過未來三年年度派息比率提升至45%,資本開支預(yù)算約至少1,250億元人民幣(下同)。截至去年9月底,集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物餘額1,333.65...
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中海油淨(jìng)產(chǎn)量連續(xù)六年創(chuàng)新高
分析員 : 李慧芬 (研究部董事, 華贏東方 (亞洲) 控股有限公司)
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中國海洋石油  -0.020 (0.109%) 
中海油(883.HK)公布今年戰(zhàn)略展望,承諾在股東會上爭取通過未來三年年度派息比率提升至45%,資本開支預(yù)算約至少1,250億元人民幣(下同)。截至去年9月底,集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物餘額1,333.65億元。

中海油2024淨(jìng)產(chǎn)量預(yù)計(jì)完成約7.2億桶油當(dāng)量,實(shí)現(xiàn)連續(xù)六年創(chuàng)產(chǎn)量新高;並將保持日淨(jìng)產(chǎn)量逾2億桶油當(dāng)量。2025全年產(chǎn)量目標(biāo)7.6-7.8億桶油當(dāng)量、2026和2027淨(jìng)產(chǎn)量目標(biāo)為7.8-8.0億桶和8.1-8.3億桶油當(dāng)量。

2025資本支出預(yù)算總額1250-1350億元,勘探、開發(fā)、生產(chǎn)資本化預(yù)計(jì)分別佔(zhàn)資本支出預(yù)算總額的約16%、61%和20%(2024資本支出預(yù)計(jì)約1320億元)。

2025將有多個(gè)重要新項(xiàng)目投產(chǎn),包括中國的渤中26-6油田開發(fā)項(xiàng)目(一期)和墾利10-2油田群開發(fā)項(xiàng)目(一期)以及海外的圭亞那Yellowtail項(xiàng)目和巴西Buzios7項(xiàng)目等;年內(nèi)並將推動油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展,逐步擴(kuò)大海上風(fēng)電規(guī)模,擇優(yōu)推進(jìn)陸上光伏,持續(xù)提高綠電替代水平。2025預(yù)計(jì)消納綠電超10億度,同比上升約30%。

中油油聚焦尋找大中型油氣田,持續(xù)增儲上產(chǎn)資源基礎(chǔ)。2025在中國以建成三個(gè)萬億大氣區(qū)為引領(lǐng),持續(xù)推進(jìn)天然氣勘探。

在海外則將繼續(xù)推動圭亞那項(xiàng)目鑽探和尼日利亞項(xiàng)目滾動勘探,推進(jìn)莫桑比克和伊拉克勘探新項(xiàng)目地震勘探等工作。

可持續(xù)發(fā)展方面,中海油繼續(xù)運(yùn)用人工智能模型,加大智能油田建設(shè),擴(kuò)大海上及陸地風(fēng)電發(fā)展,預(yù)料今年消納綠電10億度,按年料升30%。另外,該企已把碳價(jià)加入投資評價(jià)決策。

中信里昂指,中海油戰(zhàn)略指引符市場預(yù)期,令人驚喜的是最低派息比率提升,相信中海油能持續(xù)8至9%的高股息率,成為不確定內(nèi)地市場防守股,重申「跑贏大市」評級。

其他券商亦予其「買入」評級。中銀國際雖將目標(biāo)價(jià)略調(diào)低至24.76元,但指其仍提供有吸引力的股息收益率,能防範(fàn)人民幣兌美元可能貶值。高盛則相信中海油項(xiàng)目組合具有高度競爭力,可從油價(jià)上漲中獲益,目標(biāo)價(jià)23.5元?;ㄆ鞂χ泻S吞岣吲上⒈嚷食终婵捶ǎa於集團(tuán)產(chǎn)量穩(wěn)定增長,而且是人民幣貶值的主要受惠者,維持其「買入」評級,H股目標(biāo)價(jià)24元。


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更新日期為: 2023年1月6日